前言﹕
近月真的心不應筆，完全沉醉/淪在足球比賽，和音響HIFI的世界。這里開宗明義是投資網誌，寫多點投資市場和股票No.是應該的。市場幾乎頭也不回，一口氣衝過30,000點這個重要/具意義的指標。大把專家分析後市如何，我無謂操心。至於很多人紛紛公開組合，或者對自己的揀股成績沾沾自喜的時候，更該尊重市場先生。因為是他帶動你的股票組合更進一步，乘風破浪。 我在跌市的時候，才有心機去找尋心儀已久的目標股票的價位。既然要講股票，才能成為收視保證，那麼便隨便列出我倉內的十大市值持股吧。
1)港交所@165
2)國企指數 ETF@129.05
3)中國民航信息@5.97
4)惠理基金@6.12
5)盈富基金@ 21.5
6)維他奶@9.19
7)中移動@81.65
8)煤氣@14.55
9)中銀香港 @ 25.07
10)電能@68.65
remarks : 3 /2800 /823/66/16 仍然月供當中，按照進度，823/66/16 四年左右可以進入我的TOP 10 LIST。http://doubledelight1214.blogspot.hk/search/label/%E6%9C%88%E4%BE%9B%E8%82%A1%E7%A5%A8
近期升勢凌厲的明星增長股，我完全沒有沾手。阿Q地想，有388/2800可以曲線受惠。既然坊間普遍的共識是牛市三期go go go，持有388/2800/2828一樣水能載舟。經歷數次股災的我，既任何人也相信，又任何人也不相信。我只知道財富轉移的定義，不是在指數高位，股票市值是多少。而是在股票低位的時候，有多大的購買力。另外，風平浪靜下股票帶來的收入，能否提升你的生活質素及減輕你的支出負擔。這是我本人投資最貼地的implication。 一注獨買騰訊的福氣不屬於我。
正文﹕
早年剛畢業的時候，已經很喜歡聽HIFI。家居環境所限，當時是傳統的BIGINER LEVEL﹕CD機+混合AM+ 一對喇叭 。我對家庭影院設施完全沒有興趣。我認為只有音樂才可以令你完全放鬆。聽音樂的同時可以進行其他活動﹕品嘗紅酒/閱讀好書/和良朋知己偶偶細語/甚至乎全身放鬆坐在黃帝椅內昏昏欲睡。
十多年過去了，亦慢慢升級HIFI組合的配件/線材。 享受音樂是一件很個人化的活動。不過HIFI客觀條件的配合和提升，的確可以令你較容易進入音樂的狀態/聽力對音色的辨識度/ 音樂的故事性/人聲共鳴感/樂曲內細緻變化，起承轉合的流暢度.........(可以說30,000字)
最近，有一位朋友介紹已經流行了超過10多年的CAS HIFI給我 ( computer as source)。
班門弄斧地說，音源是來自電腦或者數碼檔案，不再來自唱盤CD。 建構一套高質素的CAS音響要從硬件和軟件方面考慮。主要目的是方便播放音樂，而最後得出來的效果和傳統的兩聲道HIFI沒有分別，甚至乎更好。
實戰 ﹕
1)音源
一般傳統CD錄音當年被限定為16/44.1格式。如今電腦普及，以電腦播放音樂則能突破CD 的限制，能到達24/48（24 bit、48 kHz）或24/96（24 bit、96 kHz）等水平，或更高的24/192（24 bit、192 kHz）等等。從理論上說， 電腦播24/96 檔案當然比CD的 16/44.1優勝。朋友介紹我用WAV 和 DSD 制式的音樂檔案去開始進入CAS的世界。
WAV是完全沒經壓縮、沒經轉化、沒經改變的高音質音樂檔案，是保留終極原裝音質的檔案制式。
DSD是Direct Stream Digital的縮寫，是SACD(Super Audio CD)的編碼模式，等同於SACD的電腦音響版制式。DSD用1bit比特流方式取樣，採樣率是CD 44.1kHz取樣的64倍或更高，直接把模擬音樂訊號波形以脈衝方式轉變為數碼訊號。以上大容量的音檔，坊間有合法下載網站可供購買，約HKD 20-30 一首歌。
2)組合
我對電腦 / IT完全是負分數，我第一個問題是用CAS 去推，需不需要換掉我屋企部AM 和喇叭。原來可以保留，只需要簡單加其他器材便可以了。
主流的玩法是買一部有usb插口的DAC解碼器(digital-to-analog converter)將音樂檔案數據轉做傳統的analog output，再駁去自己嘅心愛嘅AM，同埋喇叭。 最後我自己選擇用一部獨立MUSIC FILE PLAYER，接上載著不少WAV/DSD歌曲的手指。 然後用一條好很貴的HDMI線連接一部獨立DAC。 再用傳統線材接駁至深愛的舊AM/喇叭。感覺成套組合同電腦分離，較為類似以前的 HIFI組合。
3)音色
CD優勝，還是黑膠碟，還是CAS那個較好，我相信很難有定論。 WAV或者DSD 音樂檔案之前的母源檔案質素高低，也決定首歌的質素。不過CAS的確做到方便播放和儲存容易的效果。我現在的CAS組合，出來的音質平均，細緻度都可以。不過結論是玩傳統音響或CAS一樣可以豐儉由人，亦可以天價 。如果每樣配件組合，器材，線材都講究，分分鐘可以買好幾個豪宅。由於我保留了舊的amplifier和喇叭。新加的HDMI線，music player，DAC解碼器合共約一萬三千元。因為第一次玩CAS，清清地落住PART先，將來大把空間提升。
試聽 collections in DSD :😊
Alexander Warenberg 《A time for us》
Carol Kidd 《Close to you》
Elvis Presley 《Stereo '57》
Koji Tamaki 《best harvest》
夏韶聲 《譜2》
呂方 《聽不到的說話》
蔡琴 《機遇》
Elvis Presley《Stereo '57》 好聽到不得了........
2017年8月13日 星期日
日本推理小說簡述&窗口股組合更新
前言,
市場慢升，年初至今只要持有和大市相關系數高的股票/或2800，一般已经有不俗的升幅，何來有沾沾自喜的本錢﹖還是按照自己的計劃，去蕪存菁，放急而入緩貨。 最近兩日大市下跌而且成交急升，明顯高位整固。在星期五(11-8-2017)心痒手痕買了少量貨﹕
買入﹕
1) 1099 國藥控股 2800股 @ HKD 32.45 新倉
2) 604 深圳控股 18000股 @ HKD 3.39 新倉
3) 345 維他奶 2000 股 @ HKD 16 加倉
此外﹐窗口股組合的成本/市值佔整體投資组合比例不大，之前想實踐一些新的投資理念和操作。暫時不改變組合現況，新加入了深圳控股。
正文﹕
大部份上了神台的日本推理小說，年份都超過了三十年以上。用現代一街天眼，老“閉”的實際環境下去看，閣下可能會說什麼不在場證據，密室殺人等完全沒有可能，得啖笑。如果是這樣想，我建議你更加要讀日本推理小說。
相信大部份有心寫BLOG的朋友都喜歡閱讀。 個人興趣而言，我一直對什麼投資理財，財商等書籍是零fantasy，更何況近年出書者的水平.........我讀最多的文學題材是日本推理小說，數量應該超過100部，年份和作者很雜。在我的身上實驗得知，讀得多和可以改善邏輯，理性思維完全沒有正關係。在其他地方，推理小說一般看待成通俗小說或者社會犯罪小說。在日本，推理系小說的地位幾乎可以和其他文學小說并列。除了推理解迷前中後的迷惑和緊湊，恍然大悟外﹔文筆深度、鲜明的中心思想、作者/作案者對社會現實的各類感悟、反思、控訴，都是我愛看日本推理小說的主因。近年有說法是日本小說韓國戲﹕讀文學小說二者中首選日本，韓國電影這十幾年不論題材/深度/數量/國際上的地位有說法是已經超前於日本了。個人認為，韓國近年的社會犯罪電影著實出色。日本的各類小說，普遍還是台灣譯得較好。台灣人對日本推理小說有很好的推廣和研討。單方面說起自己有興趣的話題，可以洋洋萬字也不言倦。香港人一定要問有什麼好介紹 ，簡單地提供一個 MIND MAP吧﹕
一般認為日本推理歷史，源起19世紀末由黑岩淚香，須藤南翠等翻譯家擔任傳介先鋒 ，把當時已經大熱的歐美推理引入日本國內。經過谷崎潤一郎，芥川龍之介等純文學名家的尊崇前導，江戶川亂步在1922年推出暗號推理 ，發表了處女作《二錢銅幣》，成為日本推理小說領域的開拓者。
本格派﹕
古典派或傳統派。以推理解謎為主要走向，是推理小說的主流。本格派可滿足以解謎為樂趣的讀者。通常會讓讀者，跟書中主角擁有同樣線索、站在同一平面。書中會有「向讀者挑戰」的宣言，挑戰讀者是否能與偵探一樣解開謎題。因此，注重公平與理性邏輯，是本格派推理的特徵。
代表作家有橫溝正史
社會派 ﹕
早期的日本推理小說是屬於高級知識分子的消遣讀物，以破解謎團為主。隨著傳統本格派的詭計設計愈來愈複雜，怪談的附會越牽強，某程度上為反對本格派「流於紙上謎題遊戲」而生的社會派開始抬頭。 社會派強調推理小說不應只是推理，更應反映並描寫現實社會。 1950年代末，社會派殿堂人物， 松本清張把石破天驚的社會推理派巨作<點與線>成功登場。作品把社會現實和推理解密結合，大受歡迎。推理小說的讀者群由高級知識分子走向社會大眾。社會派有很高的歷史社會文學性，和現實的結合性強。不過由於要求注重和社會實況要配合， 後期的社會派也出現一味追求寫實性，不重視詭計推理的精密設計程度。社會派漸漸也向社會小說靠攏。
代表作家有松本清張、森村誠一
旅情派﹕
案件多發生於主人公旅行的過程中，偏重隨機性與地方文化的描寫。80年代日本鐵路建設完備，生活水準大幅提高。專業旅行推理利用時刻表製造不在場證明詭計，例如運用火車時刻表、路線分歧、客車車廂編組、另外還用到調車場及貨物列車等。同時能夠兼述各地遊覽名勝，當時非常受讀者歡迎。
代表作家﹕ 西村京太郎，內田康夫
新本格派
指的是從1980年開始，日本第三波本格推理潮。一位叫島田莊司的作家，高舉解謎至上的口號正式進入日本推理文界。島田莊司並不是簡單的仿效前人，他在<占星術殺人魔法>說﹕(如果只有把前人所創造的東西略加修改去完成的一件作品， 無論如何也不能稱為藝術作品。我認為只有在對抗中，才能創造)。「新本格」這一專有名詞，其實就是1987年講談社在出版綾辻行人的《殺人十角館》時所發明的賣點和噱頭的廣告詞。該書因為風格迥異於當時程式化的社會推理派，一路熱賣並受到讀者，尤其是年輕讀者的廣泛關注，催生了大量同類作品的出版。新本格派推崇解謎至上， 要重新回到黃金時代推理小說的路線上。他們認为社會派推理小說講究縱向發展，總是注重心理社會意義等方面，大部分忽略了詭計解謎。
代表作家﹕ 島田莊司，綾辻行人
部份其他(作品數量多或， 我個人認為風格鮮明) ﹕
赤川次郎：日本幽默推理的代表。大部份作品的推理意味較淺，故有時受推理迷批評。 赤川次郎的小說通常放在口袋或書包中，可以兩三小時讀完。三色貓系列更是簡單輕鬆的好選擇 。不過我讀了兩本之後，再沒有繼續了。
東野圭吾：早期以清新流暢的校園推理起家，並以縝密細緻的劇情布局獲得「寫實派本格」美名。後期東野的創作逐漸突破傳統推理的框架，在懸疑、科幻、社會等多個領域都有所涉獵。他的產量和題材的廣泛性十分驚人，野心比起一般專注推理的作家大。近年在日本和台灣，他的作品大熱，小說拍成電視/影成風。 東野圭吾是少數的推理小說作家，我認為是質、量俱備。 東野圭吾的書籍銷量比不上村上春樹，但是一定比村上多產 。個人看法是，他的小說，大過他的推理呢。如果追求推理解謎的深度，當然有更好的選擇。
森博嗣：大學工學院副教授，在作品中大量出現理工科的術語及知識。他的作品在日本有「理科系推理小說」的美名。由於他是理工出身，科學邏輯性非常強，風格/文筆 有相當的個人特色。出道的時候在日本掀起不少的議論 ，他的小說絕對可以一看。
宮部美幸：日本作家，寫作範圍廣泛，獲獎無數，大致被歸類有推理小說、時代小說與奇幻小說三大系統，作品以反映當代社會問題的案件為主。短篇作品《鄰人的犯罪》獲得《ALL讀物》推理小說新人獎，並連續七年榮獲《達文西》雜誌票選為日本最受歡迎女作家第一名，《模仿犯》更創下日本出版界史無前例的「六冠」榮耀。
湊佳苗﹕近年日本受注目的新派女作家。寫作的《告白》於2008年週刊文春推理小說賞10獲得第一名、「這本推理小說真厲害！」中獲得第四名。2009年第六屆書店大獎中再以《告白》獲得推薦新人賞。
至於有什麼推介讀物 ，我讀過，認為可以推荐給大家的推理小說如下 :
松本清張 : 砂之器/ 點與線 #
橫溝正史﹕獄門島#/本陣殺人事件(金田一耕助偵探)
森村誠一﹕高層的死角#/人性的證明#
西村京太郎﹕殺人雙曲線#
島田莊司﹕占星術殺人魔法#/斜屋犯罪
宫部美幸﹕魔術的耳語/模仿犯#
綾辻行人﹕殺人十角館#
森博嗣﹕ 全部變成F#
東野圭吾﹕嫌疑犯X的獻身#/白夜行#/放學後
高野和明﹕13級階梯#/種族滅絕
# 不可不看
資料來源﹕以上部份內容來自維基百科
資料來源 : etNET , Google finance . Yahoo Finance
前文 ﹕
買入窗口股
市場慢升，年初至今只要持有和大市相關系數高的股票/或2800，一般已经有不俗的升幅，何來有沾沾自喜的本錢﹖還是按照自己的計劃，去蕪存菁，放急而入緩貨。 最近兩日大市下跌而且成交急升，明顯高位整固。在星期五(11-8-2017)心痒手痕買了少量貨﹕
買入﹕
1) 1099 國藥控股 2800股 @ HKD 32.45 新倉
2) 604 深圳控股 18000股 @ HKD 3.39 新倉
3) 345 維他奶 2000 股 @ HKD 16 加倉
正文﹕
大部份上了神台的日本推理小說，年份都超過了三十年以上。用現代一街天眼，老“閉”的實際環境下去看，閣下可能會說什麼不在場證據，密室殺人等完全沒有可能，得啖笑。如果是這樣想，我建議你更加要讀日本推理小說。
相信大部份有心寫BLOG的朋友都喜歡閱讀。 個人興趣而言，我一直對什麼投資理財，財商等書籍是零fantasy，更何況近年出書者的水平.........我讀最多的文學題材是日本推理小說，數量應該超過100部，年份和作者很雜。在我的身上實驗得知，讀得多和可以改善邏輯，理性思維完全沒有正關係。在其他地方，推理小說一般看待成通俗小說或者社會犯罪小說。在日本，推理系小說的地位幾乎可以和其他文學小說并列。除了推理解迷前中後的迷惑和緊湊，恍然大悟外﹔文筆深度、鲜明的中心思想、作者/作案者對社會現實的各類感悟、反思、控訴，都是我愛看日本推理小說的主因。近年有說法是日本小說韓國戲﹕讀文學小說二者中首選日本，韓國電影這十幾年不論題材/深度/數量/國際上的地位有說法是已經超前於日本了。個人認為，韓國近年的社會犯罪電影著實出色。日本的各類小說，普遍還是台灣譯得較好。台灣人對日本推理小說有很好的推廣和研討。單方面說起自己有興趣的話題，可以洋洋萬字也不言倦。香港人一定要問有什麼好介紹 ，簡單地提供一個 MIND MAP吧﹕
一般認為日本推理歷史，源起19世紀末由黑岩淚香，須藤南翠等翻譯家擔任傳介先鋒 ，把當時已經大熱的歐美推理引入日本國內。經過谷崎潤一郎，芥川龍之介等純文學名家的尊崇前導，江戶川亂步在1922年推出暗號推理 ，發表了處女作《二錢銅幣》，成為日本推理小說領域的開拓者。
本格派﹕
古典派或傳統派。以推理解謎為主要走向，是推理小說的主流。本格派可滿足以解謎為樂趣的讀者。通常會讓讀者，跟書中主角擁有同樣線索、站在同一平面。書中會有「向讀者挑戰」的宣言，挑戰讀者是否能與偵探一樣解開謎題。因此，注重公平與理性邏輯，是本格派推理的特徵。
代表作家有橫溝正史
社會派 ﹕
早期的日本推理小說是屬於高級知識分子的消遣讀物，以破解謎團為主。隨著傳統本格派的詭計設計愈來愈複雜，怪談的附會越牽強，某程度上為反對本格派「流於紙上謎題遊戲」而生的社會派開始抬頭。 社會派強調推理小說不應只是推理，更應反映並描寫現實社會。 1950年代末，社會派殿堂人物， 松本清張把石破天驚的社會推理派巨作<點與線>成功登場。作品把社會現實和推理解密結合，大受歡迎。推理小說的讀者群由高級知識分子走向社會大眾。社會派有很高的歷史社會文學性，和現實的結合性強。不過由於要求注重和社會實況要配合， 後期的社會派也出現一味追求寫實性，不重視詭計推理的精密設計程度。社會派漸漸也向社會小說靠攏。
代表作家有松本清張、森村誠一
旅情派﹕
案件多發生於主人公旅行的過程中，偏重隨機性與地方文化的描寫。80年代日本鐵路建設完備，生活水準大幅提高。專業旅行推理利用時刻表製造不在場證明詭計，例如運用火車時刻表、路線分歧、客車車廂編組、另外還用到調車場及貨物列車等。同時能夠兼述各地遊覽名勝，當時非常受讀者歡迎。
代表作家﹕ 西村京太郎，內田康夫
新本格派
指的是從1980年開始，日本第三波本格推理潮。一位叫島田莊司的作家，高舉解謎至上的口號正式進入日本推理文界。島田莊司並不是簡單的仿效前人，他在<占星術殺人魔法>說﹕(如果只有把前人所創造的東西略加修改去完成的一件作品， 無論如何也不能稱為藝術作品。我認為只有在對抗中，才能創造)。「新本格」這一專有名詞，其實就是1987年講談社在出版綾辻行人的《殺人十角館》時所發明的賣點和噱頭的廣告詞。該書因為風格迥異於當時程式化的社會推理派，一路熱賣並受到讀者，尤其是年輕讀者的廣泛關注，催生了大量同類作品的出版。新本格派推崇解謎至上， 要重新回到黃金時代推理小說的路線上。他們認为社會派推理小說講究縱向發展，總是注重心理社會意義等方面，大部分忽略了詭計解謎。
代表作家﹕ 島田莊司，綾辻行人
部份其他(作品數量多或， 我個人認為風格鮮明) ﹕
赤川次郎：日本幽默推理的代表。大部份作品的推理意味較淺，故有時受推理迷批評。 赤川次郎的小說通常放在口袋或書包中，可以兩三小時讀完。三色貓系列更是簡單輕鬆的好選擇 。不過我讀了兩本之後，再沒有繼續了。
東野圭吾：早期以清新流暢的校園推理起家，並以縝密細緻的劇情布局獲得「寫實派本格」美名。後期東野的創作逐漸突破傳統推理的框架，在懸疑、科幻、社會等多個領域都有所涉獵。他的產量和題材的廣泛性十分驚人，野心比起一般專注推理的作家大。近年在日本和台灣，他的作品大熱，小說拍成電視/影成風。 東野圭吾是少數的推理小說作家，我認為是質、量俱備。 東野圭吾的書籍銷量比不上村上春樹，但是一定比村上多產 。個人看法是，他的小說，大過他的推理呢。如果追求推理解謎的深度，當然有更好的選擇。
森博嗣：大學工學院副教授，在作品中大量出現理工科的術語及知識。他的作品在日本有「理科系推理小說」的美名。由於他是理工出身，科學邏輯性非常強，風格/文筆 有相當的個人特色。出道的時候在日本掀起不少的議論 ，他的小說絕對可以一看。
宮部美幸：日本作家，寫作範圍廣泛，獲獎無數，大致被歸類有推理小說、時代小說與奇幻小說三大系統，作品以反映當代社會問題的案件為主。短篇作品《鄰人的犯罪》獲得《ALL讀物》推理小說新人獎，並連續七年榮獲《達文西》雜誌票選為日本最受歡迎女作家第一名，《模仿犯》更創下日本出版界史無前例的「六冠」榮耀。
湊佳苗﹕近年日本受注目的新派女作家。寫作的《告白》於2008年週刊文春推理小說賞10獲得第一名、「這本推理小說真厲害！」中獲得第四名。2009年第六屆書店大獎中再以《告白》獲得推薦新人賞。
至於有什麼推介讀物 ，我讀過，認為可以推荐給大家的推理小說如下 :
松本清張 : 砂之器/ 點與線 #
橫溝正史﹕獄門島#/本陣殺人事件(金田一耕助偵探)
森村誠一﹕高層的死角#/人性的證明#
西村京太郎﹕殺人雙曲線#
島田莊司﹕占星術殺人魔法#/斜屋犯罪
宫部美幸﹕魔術的耳語/模仿犯#
綾辻行人﹕殺人十角館#
森博嗣﹕ 全部變成F#
東野圭吾﹕嫌疑犯X的獻身#/白夜行#/放學後
高野和明﹕13級階梯#/種族滅絕
# 不可不看
資料來源﹕以上部份內容來自維基百科
.............................................................................................
股票
|
天津發展882
|
北京控股 392
|
上海實業 363
|
10-8-2017收市價
|
$4.13
|
$ 39.4
|
$ 21.45
|
市值
|
約47億
２０１６年度，集團營業額下跌４﹒１％至６１﹒１億元，股東應佔溢利下降８﹒４％至５﹒１５億元。
於２０１６年１２月３１日，集團持有現金總額５９﹒１７億元，銀行貸款總額為２２﹒６６億元。資產負債比率（按貸款總額相對於股東權益計算）為２３％（２０１５年：３０％） |
約510億
２０１６年度，集團營業額下跌７％至５５９﹒５９億元，股東應佔溢利上升１０％至６２﹒３６億元。
於２０１６年１２月３１日，集團持有現金及銀行存款為１５９﹒７２億元，總借貸為５０６﹒３億元，資產負債比率（即計息銀行借貸及擔保優先票據除以總權益、計息銀行借貸及擔保優先票據之總和）為４３％（２０１５年：３４％）。 |
約248億
２０１６年度，集團營業額上升１２﹒４％至２２１﹒３２億元，股東應佔溢利上升２﹒７％至２９﹒０３億元。
於２０１６年１２月３１日，集團持有銀行結存及短期投資分別為３２０﹒５３億元及２﹒２７億元，而包括銀行貸款、其他貸款及可換股債券的總貸款為４６２﹒３６億元。 |
以成本價計股息率
|
約1.4%
|
約2.4%
|
約5%
|
每股帳面淨值
|
約$9.4
|
約$45.35
|
約$33
|
上市價
|
$6.6
1997年
|
$12.48
1997年
|
$7.28
1996年
|
具參考價值的高位
|
$13
2007年
|
$75.3
2014年
|
$46.4
2007年
|
持股量
|
12000
from 10-2016 | 1000 from 10-2016 | 3000 from 7-2016 |
成本買入價
| $ 3.72 | $ 40.3 |
$18.1
|
前文 ﹕
買入窗口股
TEAM TRIP & 窗口股組合更新
2017年6月23日 星期五
看上深圳控股 & 部分組合近況
我對深圳市有一股很特別的感情， 畢竟少年時代在深圳住了接近5年(1988-1993)。回憶裏最多的還是父母當年在深圳開了一間買鞋的小店。經濟特區開放三十年，今天已經成為一個國際大城市。各類基建設施，教育資本投入， 人均教育質素，個人收入，比起當年有翻天覆地的正變化。深圳本地人口當年很少，多年來外來人口/才的輸入，對深圳市整體人口不論向上求質，向横求量有一個很大的提昇。有人提倡香港應該和深圳合併，成為一個可以和上海北京三足而立的經濟大都會。我相信這個建議在政治層面考慮，實行的可能性不高，亦相信會刺激香港移民人數再創新高。何況深圳是否想和香港合併也是未知之數。
深圳由一個鄰近香港的漁村，到今時一個大都會，最能直接受惠之一是地產物業。我記得當年父親買一個市中心700呎單位約只是二十萬，講緊區區數百元一呎。今天聽講如不計豪宅， 差不多五~六萬元一平方米，約等於港紙六七千蚊一呎。 深圳人表面看沒有根，因為大部分來自五湖四海 ，但他們努力地創造屬於自己的根。 深圳市近年定位高科技產業 ，人均質素應該在廣東省來說數一數二，比起食老本的廣州更是有過之而無不及。 隨和諧號，地下鐵不斷的擴展延伸， 把附近以前可達度較低的城鎮接通，變成深圳市的衛星城市。一般人可以選擇在市郊，樓價相對較便宜的區域置業，變相令到高地價效應不斷向外擴展。
香港老人福利金中，有一種是鼓勵香港長者在廣東生活。退休生活來說，個人認為廣州仍然較好。一來因有深厚的歴史底蘊和羊城風情。二來 飲食，文化喜好和香港人比較吻合。君不見捍衛廣東話，廣州人比起我們更勇猛嗎﹖不過說到開創事業，拼搏精神，或者國際視野，今天的深圳 可能較好，而且沒有歷史包袱。 現時深圳的GDP已經超越香港，主要原因是深圳的科技產業例如騰訊，華為入駐深圳作為基地，如果看好深圳的前景，人才資本長遠聚集，那麼房地產應該是一個可以長線投資的板塊。我的窗口股組合，正睇位買入深圳控股。
又用洪荒之力記錄/抄襲人所共知的重點﹕
1. 深圳控股 604 近年調整未來發展重點放在深圳，慢慢地從其他三四線城市退出。在深控的業績記者會上，深控董事會主席提出，深圳地產項目的毛利率超過50%，三四線項目在市旺時，毛利率可能僅逾10%。整體毛利增加２９﹒７％至８２﹒７１億元，毛利率亦提升４﹒１個百分點至３８﹒７％；如剔除投資，物業的公允值變動、廉價收購利得、訴訟撥備及對三四線土地項目的撥備的淨影響，股東應佔純利為２６﹒１５億元，較去年上升２１﹒１％
2. 深控總裁黃偉在業績會上直言，深控持有300多萬平方米物業，以4萬元人民幣一平米推算，價值也超過1200億元。他認為公司總市值僅287億港元（現時約270億港元），未能反映實際價值。截至２０１６年１２月３１日，集團土地儲備規劃總建築面積約７８５﹒９萬平方米（權益部分７２３﹒９萬平方米），計容建築面積５９９萬平方米（權益部分５４８﹒５萬平方米），其中在建項目規劃總建築面積３５９﹒６萬平方米（權益部分３３２﹒６萬平方米），計容建築面積２６５﹒１萬平方米（權益部分２４３﹒８萬平方米）
3.深控管理層透露，母公司深業集團尚未注入的土地規模預估計達到150到200萬平方米。深業集團手中的資產主要包括深圳南山沙河項目、光明新區項目、坪山農用地項目以及南京濱江半島項目，均在深圳控股的洽談購買清單上。一個沙河街道「深業世紀山谷舊區改造專案」，總用地面積10.66萬平方米，估計建築面積33.74萬平方米，以6萬元一平方米粗略估算，已值約200億元人民幣
4.集團派息記錄 ﹕由2007-2016年，共派發股息 hkd 1.72元，約現價的一半，部份可以以股代息
5. 股價相對每股帳面值的折讓不多(只有0.81)，未必合專門投資在資產折讓股的高手口味。首席運營官朱國強於股東會後表示，因應國家的調控政策漸多，將增加非住宅的租賃業務，明年底至後年非住宅租賃預料能帶來20億元（人民幣．下同）收入，現時則只佔6至7億元
6.具參考價值的股價高位2002年曾經 1拆 2 ﹕2007年9月hkd 7.73 / 2015年 hkd 4.28
7. 近幾年深圳樓價起飛，反而今年銷情平淡，價格有所回落。因為地方配合調控政策，售樓盈利倒退是可以預料，而且直接反映在股價上。不過樓房始終和民相關，由高位回落再上應該長遠更健康。深圳始終是廣東最有價值的地區，回落有限度，上升會是最有價有市的城市吧
8. 母公司深業集團近年注入深控的深圳項目如﹕深業上城、深業東嶺等。604未來的發展空間能否提高擴大，主要看和母公司的關係和注入資產的質素，等人喂看來是比較被動
9. 和香港公司合組財團在香港高價搶地，不知是好是壞。長遠還是希望專注深圳，可能以經濟/錢/硬件的角度，深圳比起香港有更大的潛力呢。個人最希望深圳自由行成為強國人最hit的travel item
深圳由一個鄰近香港的漁村，到今時一個大都會，最能直接受惠之一是地產物業。我記得當年父親買一個市中心700呎單位約只是二十萬，講緊區區數百元一呎。今天聽講如不計豪宅， 差不多五~六萬元一平方米，約等於港紙六七千蚊一呎。 深圳人表面看沒有根，因為大部分來自五湖四海 ，但他們努力地創造屬於自己的根。 深圳市近年定位高科技產業 ，人均質素應該在廣東省來說數一數二，比起食老本的廣州更是有過之而無不及。 隨和諧號，地下鐵不斷的擴展延伸， 把附近以前可達度較低的城鎮接通，變成深圳市的衛星城市。一般人可以選擇在市郊，樓價相對較便宜的區域置業，變相令到高地價效應不斷向外擴展。
香港老人福利金中，有一種是鼓勵香港長者在廣東生活。退休生活來說，個人認為廣州仍然較好。一來因有深厚的歴史底蘊和羊城風情。二來 飲食，文化喜好和香港人比較吻合。君不見捍衛廣東話，廣州人比起我們更勇猛嗎﹖不過說到開創事業，拼搏精神，或者國際視野，今天的深圳 可能較好，而且沒有歷史包袱。 現時深圳的GDP已經超越香港，主要原因是深圳的科技產業例如騰訊，華為入駐深圳作為基地，如果看好深圳的前景，人才資本長遠聚集，那麼房地產應該是一個可以長線投資的板塊。我的窗口股組合，正睇位買入深圳控股。
又用洪荒之力記錄/抄襲人所共知的重點﹕
1. 深圳控股 604 近年調整未來發展重點放在深圳，慢慢地從其他三四線城市退出。在深控的業績記者會上，深控董事會主席提出，深圳地產項目的毛利率超過50%，三四線項目在市旺時，毛利率可能僅逾10%。整體毛利增加２９﹒７％至８２﹒７１億元，毛利率亦提升４﹒１個百分點至３８﹒７％；如剔除投資，物業的公允值變動、廉價收購利得、訴訟撥備及對三四線土地項目的撥備的淨影響，股東應佔純利為２６﹒１５億元，較去年上升２１﹒１％
2. 深控總裁黃偉在業績會上直言，深控持有300多萬平方米物業，以4萬元人民幣一平米推算，價值也超過1200億元。他認為公司總市值僅287億港元（現時約270億港元），未能反映實際價值。截至２０１６年１２月３１日，集團土地儲備規劃總建築面積約７８５﹒９萬平方米（權益部分７２３﹒９萬平方米），計容建築面積５９９萬平方米（權益部分５４８﹒５萬平方米），其中在建項目規劃總建築面積３５９﹒６萬平方米（權益部分３３２﹒６萬平方米），計容建築面積２６５﹒１萬平方米（權益部分２４３﹒８萬平方米）
3.深控管理層透露，母公司深業集團尚未注入的土地規模預估計達到150到200萬平方米。深業集團手中的資產主要包括深圳南山沙河項目、光明新區項目、坪山農用地項目以及南京濱江半島項目，均在深圳控股的洽談購買清單上。一個沙河街道「深業世紀山谷舊區改造專案」，總用地面積10.66萬平方米，估計建築面積33.74萬平方米，以6萬元一平方米粗略估算，已值約200億元人民幣
4.集團派息記錄 ﹕由2007-2016年，共派發股息 hkd 1.72元，約現價的一半，部份可以以股代息
5. 股價相對每股帳面值的折讓不多(只有0.81)，未必合專門投資在資產折讓股的高手口味。首席運營官朱國強於股東會後表示，因應國家的調控政策漸多，將增加非住宅的租賃業務，明年底至後年非住宅租賃預料能帶來20億元（人民幣．下同）收入，現時則只佔6至7億元
6.具參考價值的股價高位2002年曾經 1拆 2 ﹕2007年9月hkd 7.73 / 2015年 hkd 4.28
7. 近幾年深圳樓價起飛，反而今年銷情平淡，價格有所回落。因為地方配合調控政策，售樓盈利倒退是可以預料，而且直接反映在股價上。不過樓房始終和民相關，由高位回落再上應該長遠更健康。深圳始終是廣東最有價值的地區，回落有限度，上升會是最有價有市的城市吧
8. 母公司深業集團近年注入深控的深圳項目如﹕深業上城、深業東嶺等。604未來的發展空間能否提高擴大，主要看和母公司的關係和注入資產的質素，等人喂看來是比較被動
9. 和香港公司合組財團在香港高價搶地，不知是好是壞。長遠還是希望專注深圳，可能以經濟/錢/硬件的角度，深圳比起香港有更大的潛力呢。個人最希望深圳自由行成為強國人最hit的travel item
參考文章和網站 ﹕
https://www.881903.com/Page/ZH-TW/newsdetail.aspx?ItemId=947381&csid=261_341http://hk.on.cc/hk/bkn/cnt/finance/20170531/bkn-20170531001026371-0531_00842_001.html http://hd.stheadline.com/news/columns/176/20170616/576113/ http://hd.stheadline.com/news/columns/4/20160905/490203/ etnet / google finance
狗股組合﹕資料來源 etnet/google finance
工業股收息三寶 ﹕資料來源 etnet/google finance
|
2017年6月7日 星期三
五已不窮，六可會絕 & 保險業內窺鏡(3)
前言﹕
五月過去了，BLOG 界一些諸子開始急不及待地公告自己的組合如何如何。本來也想趁下墟，但我的持股比較大開大悶，拉平均計回報可能只是和恒指的幅度相當。持倉組合分別有﹕核心持股系列/工業股/月供股票組合/狗股組合/窗口股組合/其他。如果股票下跌明顯時，我有較大的動機去出文記錄操作。無論如何，稍後一定出文紀錄各組合持股的進度。
期待之中的市場調節沒有出現，恒指越戰越勇，倉內的盈富基金比起很多股票有更亮麗的表現，還收了2800的股息。不過都是一句﹕市場先生碰巧地和你一齊合奏升市的序曲，隨時他心情突變，還是要做好資產配置及有一定的現金比例。最近的操作比較簡單﹕3至5個percent的沽貨，慢調現金的比例，同時買入人保1339，電能 6 ，以及供應子彈在五隻月供股票上，放急貨而儲慢貨。最近兩個月的操作如下﹕
賣出 :
日期 股票 股數 價位 成本價 剩餘持股
5/2017 中信息696 2000 22.45 5.97 19000
5/2017 ETF 2828 1800 102.9 129.05 3600
買入:
日期 股票 股數 價位
4-2017 人保1339 25000 3.2
3-2017 電能 6 1500 67.42
月供股票 2017
日期 股票 月供金額 平均買入價
1-5月 3 4000(from 2015 to now) 15.42
2800 4000(from 2013 to now) 23.12
823 6000 54.2
66 6000 42.2
16 6000 112
HSBC 的STATEMENT 顯示五只股票的平均買入價都稍稍低於現價，3和2800早年開始(月份則不太記得清楚，要問返hsbc)／3有紅股效應，正煩惱如何計算。很多BLOGGERS在DCA的命題上有優化月供的不同方案，我必會一一參考，取人之長。無論如何，我對這些月供股票對象，充滿信心。價和息很大機會以慢升步履上行，長遠必能隨社會和經濟發展而乘風破浪。以月供來看，反而不希望股價升得太急呢。
正文﹕
首先聲明這不是什麼行業醜聞大揭秘，踩低別人抬高自己。 我只是寫下自己的經歷和見聞，不代表整個行業/我公司立場 。行業制度類同也不保證我評論其他公司的觀點是正確，因我出道到現在，只做過一間保險公司。 講完disclaimer，我可以暢所欲言地說出行業故事了。
提到保險業，作為客戶用家的你們或多或少應該遭遇以下 :
On the bright side﹕又去旅行/感恩公司對我們這麼好/ 勇奪一定數量的百佳coupon /感恩工作上遇到好上司下屬/團隊/ 一日到黑感恩或幸運地遇到保險業，改變改寫了我的生命/我繼續堅守為客戶做好財務策劃 的責任.........
On the other side﹕ 好耐冇見，最近我轉咗做理財策劃，過開你個頭想同你食餐飯聚聚舊/ 有冇agent跟開你，可唔可以攞份保單出嚟review下/ 你睇邊間保險公司股價大跌，因為佢地有啲問題/我就嚟要升職，幫手簽張單或者介紹畀個朋友嚟/ 對唔住我已經離開咗保險業，你啲保單我上司會接手跟........
職業沒有好壞之分，推銷保險是一份切切實實的工作。社會上普遍對保險業代理人(AGENT)的評價是中性偏負面多一點。由於行業的ENTRY LEVEL較低，有不少人求佣心切急開單，上線經理只注重培訓AGENT的生意CLOSING技巧。另外佣金沒有上限，團隊制度以人養人等等，好多人覺得較為神秘。甚至我聽過無數次，把保險業和地產傳銷種金等等混為一談。
要較容易掌握保險業的運作，以下一些CONCEPT是必需要了解﹕
自僱人士
基本上保險公司內，只有代理人是自僱人士合約制定。交通費，應酬費，文具影印紙張和ｃｐｄ等等是全部代理人自理。好與不好也難去定論，你和保險公司分享產品利潤，公司則負責Marketing , product , claims and Admin 部份，公司亦不會管理代理人的工作時間。所以有人說我們是創業，做自己生意也不無道理。
產品佣金
一般行內人稱 AFYC / FYC。公司貨架上有產品，只要代理人牌照足夠，什麼都可以銷售。以我公司來說，產品佣金率是0.6%-60%ｘ保費或投資額，傳統保單的佣金比例相對高些。好的地方是佣金是跟產品，不會跟代理人的ATTRIBUTES。任何代理人成功銷售同一樣產品，產品佣金是一樣的。重要的是，一般保險GI以外，傳統保險出佣金是根據投保人年供或月供的選擇，難怪有些代理人會盡力請求投保人年供，以便一次過出足全年的佣金，否則是分１２次每月出佣金。
預支佣金和每月津貼
以我為例，入行的時候只有實際產品佣金，成功銷售到產品才發放佣金收入。由於近年行業的流失量比較大，而且較高質素(如我，盡量勿笑))的人入保險業較少，所以保險業推出一些有固定金額資助，實際要銷售額對數的package。如果代理人提早離職／保單在指定期限內斷保／每月生意不足夠對數，公司有機會中止package／追回部份或所有預支佣金和每月津貼。產品佣金則不在計算內，所以有人說package是一份loan agreement是成立的。
續保產品佣金
理論上代理人真正工作應該在保單售後的服務上。一份保單出現申請賠償可能在生效很久之後，過程中保單持有人有一些涉及行政服務要代理人跟進。所以保險公司會提供續保佣金使代理人有保持服務的誘因。當然，續保佣金一定低過首年佣金，一般是年收保費的個位比例，直至供款完畢。
每月/年獎金
除了直接銷售產品所得的佣金外，保險公司會鼓勵代理人能夠精益求精再爆數。每個月設定佣金難度稍高的目標(production level )，做到有額外月出獎金 。到了十二月，能做到某一個全年所謂英雄級別，會有額外的年出獎金。 另外，代理人的保單數目也會有獎金，所以出現行業中不好的一些手法如拆單﹕明明一份意外保險，分幾份不同保額的意外保險，目標當然是希望保單數目夠多，可以HIT到保單數目獎金target。
升職
很多新入行的年輕代理人，會在面書whatsapp群組不厭其煩地宣傳﹕揀對了行業/找到人生方向/嚟緊會全力升職帶領團隊/ 幫助下線同事成功云云的豪情語句。 升職一方面代表代理人有一定的生意額，會比較royal to保險公司及行業，提供客人一個做得比較長時間的印象。internally更重要的是升職代表有新人加入他的下線，可以收取團隊佣金。對於一些平凡的銷售人員而言， 如果沒有團隊佣金，收入只靠自己全天候用雙腿雙手動腦袋去找，如果生病意外受傷甚至手風不順情況下，收入便會驟降。。團隊愈多人，金字塔上層的收入愈驀人。 以我做了11年，10年都是so call一個經理仔(團隊約四十人)。我深深發現在保險行業，做一名好經理遠遠困難過做一名好的銷售人員。 因為我信的是 lead by performance，不是lead by position 。Agent來自五湖四海，不同性格，就業背景，學歷，甚至乎現在有公司專門招募國內同胞做大陸人生意 ，如何管理實在非常困難。以身作則是最基本吧，尤其是在一個高度自僱，自由時間，充斥金錢利益的行業。 有時聽到某些團隊集體跳槽，金錢利誘原因外，也可能是上司不和而另謀發展空間 。很多金字塔頂的超級經理 ，主要的工作是擴建團隊， 創造好的環境協助下線做生意。無可否認這些超級經理中，有一些不論視野，交際溝通技巧，群眾演說氣場，解決困難能力都是一等一的高手。 不過我見得更多所謂區域經理總監，基本已經沒有做生意很久，服務依靠秘書及下線同事去維持，不再在作戰狀態，有一些更只是既得利益者罢了 。
團隊發展佣金(override )
直屬下線做到的１元的佣金，上線可以享受額外的經理佣金(行業由20~40%不等，一般由公司額外支付 )。向下直線可以收幾多代，間間公司不同。有公司可以收無限代，當然每落一代override少一半。有些公司只限收4代，有機會出現過了某一代如陌路人的情況。 要把override袋袋平安絕對不是容易﹕下線同事的所銷售的保單斷保／提早離職／投訴等等，都會有機會把已收的override按比例退回給公司，或者在將來的commission 內扣減 。待續．．．．
五月過去了，BLOG 界一些諸子開始急不及待地公告自己的組合如何如何。本來也想趁下墟，但我的持股比較大開大悶，拉平均計回報可能只是和恒指的幅度相當。持倉組合分別有﹕核心持股系列/工業股/月供股票組合/狗股組合/窗口股組合/其他。如果股票下跌明顯時，我有較大的動機去出文記錄操作。無論如何，稍後一定出文紀錄各組合持股的進度。
期待之中的市場調節沒有出現，恒指越戰越勇，倉內的盈富基金比起很多股票有更亮麗的表現，還收了2800的股息。不過都是一句﹕市場先生碰巧地和你一齊合奏升市的序曲，隨時他心情突變，還是要做好資產配置及有一定的現金比例。最近的操作比較簡單﹕3至5個percent的沽貨，慢調現金的比例，同時買入人保1339，電能 6 ，以及供應子彈在五隻月供股票上，放急貨而儲慢貨。最近兩個月的操作如下﹕
賣出 :
日期 股票 股數 價位 成本價 剩餘持股
5/2017 中信息696 2000 22.45 5.97 19000
5/2017 ETF 2828 1800 102.9 129.05 3600
買入:
日期 股票 股數 價位
4-2017 人保1339 25000 3.2
3-2017 電能 6 1500 67.42
月供股票 2017
日期 股票 月供金額 平均買入價
1-5月 3 4000(from 2015 to now) 15.42
2800 4000(from 2013 to now) 23.12
823 6000 54.2
66 6000 42.2
16 6000 112
HSBC 的STATEMENT 顯示五只股票的平均買入價都稍稍低於現價，3和2800早年開始(月份則不太記得清楚，要問返hsbc)／3有紅股效應，正煩惱如何計算。很多BLOGGERS在DCA的命題上有優化月供的不同方案，我必會一一參考，取人之長。無論如何，我對這些月供股票對象，充滿信心。價和息很大機會以慢升步履上行，長遠必能隨社會和經濟發展而乘風破浪。以月供來看，反而不希望股價升得太急呢。
正文﹕
首先聲明這不是什麼行業醜聞大揭秘，踩低別人抬高自己。 我只是寫下自己的經歷和見聞，不代表整個行業/我公司立場 。行業制度類同也不保證我評論其他公司的觀點是正確，因我出道到現在，只做過一間保險公司。 講完disclaimer，我可以暢所欲言地說出行業故事了。
提到保險業，作為客戶用家的你們或多或少應該遭遇以下 :
On the bright side﹕又去旅行/感恩公司對我們這麼好/ 勇奪一定數量的百佳coupon /感恩工作上遇到好上司下屬/團隊/ 一日到黑感恩或幸運地遇到保險業，改變改寫了我的生命/我繼續堅守為客戶做好財務策劃 的責任.........
On the other side﹕ 好耐冇見，最近我轉咗做理財策劃，過開你個頭想同你食餐飯聚聚舊/ 有冇agent跟開你，可唔可以攞份保單出嚟review下/ 你睇邊間保險公司股價大跌，因為佢地有啲問題/我就嚟要升職，幫手簽張單或者介紹畀個朋友嚟/ 對唔住我已經離開咗保險業，你啲保單我上司會接手跟........
職業沒有好壞之分，推銷保險是一份切切實實的工作。社會上普遍對保險業代理人(AGENT)的評價是中性偏負面多一點。由於行業的ENTRY LEVEL較低，有不少人求佣心切急開單，上線經理只注重培訓AGENT的生意CLOSING技巧。另外佣金沒有上限，團隊制度以人養人等等，好多人覺得較為神秘。甚至我聽過無數次，把保險業和地產傳銷種金等等混為一談。
要較容易掌握保險業的運作，以下一些CONCEPT是必需要了解﹕
自僱人士
基本上保險公司內，只有代理人是自僱人士合約制定。交通費，應酬費，文具影印紙張和ｃｐｄ等等是全部代理人自理。好與不好也難去定論，你和保險公司分享產品利潤，公司則負責Marketing , product , claims and Admin 部份，公司亦不會管理代理人的工作時間。所以有人說我們是創業，做自己生意也不無道理。
產品佣金
一般行內人稱 AFYC / FYC。公司貨架上有產品，只要代理人牌照足夠，什麼都可以銷售。以我公司來說，產品佣金率是0.6%-60%ｘ保費或投資額，傳統保單的佣金比例相對高些。好的地方是佣金是跟產品，不會跟代理人的ATTRIBUTES。任何代理人成功銷售同一樣產品，產品佣金是一樣的。重要的是，一般保險GI以外，傳統保險出佣金是根據投保人年供或月供的選擇，難怪有些代理人會盡力請求投保人年供，以便一次過出足全年的佣金，否則是分１２次每月出佣金。
預支佣金和每月津貼
以我為例，入行的時候只有實際產品佣金，成功銷售到產品才發放佣金收入。由於近年行業的流失量比較大，而且較高質素(如我，盡量勿笑))的人入保險業較少，所以保險業推出一些有固定金額資助，實際要銷售額對數的package。如果代理人提早離職／保單在指定期限內斷保／每月生意不足夠對數，公司有機會中止package／追回部份或所有預支佣金和每月津貼。產品佣金則不在計算內，所以有人說package是一份loan agreement是成立的。
續保產品佣金
理論上代理人真正工作應該在保單售後的服務上。一份保單出現申請賠償可能在生效很久之後，過程中保單持有人有一些涉及行政服務要代理人跟進。所以保險公司會提供續保佣金使代理人有保持服務的誘因。當然，續保佣金一定低過首年佣金，一般是年收保費的個位比例，直至供款完畢。
每月/年獎金
除了直接銷售產品所得的佣金外，保險公司會鼓勵代理人能夠精益求精再爆數。每個月設定佣金難度稍高的目標(production level )，做到有額外月出獎金 。到了十二月，能做到某一個全年所謂英雄級別，會有額外的年出獎金。 另外，代理人的保單數目也會有獎金，所以出現行業中不好的一些手法如拆單﹕明明一份意外保險，分幾份不同保額的意外保險，目標當然是希望保單數目夠多，可以HIT到保單數目獎金target。
升職
很多新入行的年輕代理人，會在面書whatsapp群組不厭其煩地宣傳﹕揀對了行業/找到人生方向/嚟緊會全力升職帶領團隊/ 幫助下線同事成功云云的豪情語句。 升職一方面代表代理人有一定的生意額，會比較royal to保險公司及行業，提供客人一個做得比較長時間的印象。internally更重要的是升職代表有新人加入他的下線，可以收取團隊佣金。對於一些平凡的銷售人員而言， 如果沒有團隊佣金，收入只靠自己全天候用雙腿雙手動腦袋去找，如果生病意外受傷甚至手風不順情況下，收入便會驟降。。團隊愈多人，金字塔上層的收入愈驀人。 以我做了11年，10年都是so call一個經理仔(團隊約四十人)。我深深發現在保險行業，做一名好經理遠遠困難過做一名好的銷售人員。 因為我信的是 lead by performance，不是lead by position 。Agent來自五湖四海，不同性格，就業背景，學歷，甚至乎現在有公司專門招募國內同胞做大陸人生意 ，如何管理實在非常困難。以身作則是最基本吧，尤其是在一個高度自僱，自由時間，充斥金錢利益的行業。 有時聽到某些團隊集體跳槽，金錢利誘原因外，也可能是上司不和而另謀發展空間 。很多金字塔頂的超級經理 ，主要的工作是擴建團隊， 創造好的環境協助下線做生意。無可否認這些超級經理中，有一些不論視野，交際溝通技巧，群眾演說氣場，解決困難能力都是一等一的高手。 不過我見得更多所謂區域經理總監，基本已經沒有做生意很久，服務依靠秘書及下線同事去維持，不再在作戰狀態，有一些更只是既得利益者罢了 。
團隊發展佣金(override )
直屬下線做到的１元的佣金，上線可以享受額外的經理佣金(行業由20~40%不等，一般由公司額外支付 )。向下直線可以收幾多代，間間公司不同。有公司可以收無限代，當然每落一代override少一半。有些公司只限收4代，有機會出現過了某一代如陌路人的情況。 要把override袋袋平安絕對不是容易﹕下線同事的所銷售的保單斷保／提早離職／投訴等等，都會有機會把已收的override按比例退回給公司，或者在將來的commission 內扣減 。待續．．．．
2017年5月8日 星期一
投資兩個字
政治和經濟能否分開討論﹖只限討論當然可以。現實社會，Micro經濟政策的制定和推行由政治領袖和政府部門去落實﹔Macro更是國際政治力量集體協商去分配經濟資源和成果。只追求經濟成長而漠視政治的同步改善，只會令社會出現光怪陸離，金錢萬能的現象。
香港有華人地區少見的立法會/區議會議會制度和文化，當中成員有代表部份民意的民授直選議員，有所謂普通市民一個也不認識的功能組別代表，有擁護政府的建制派代表和所謂泛民系。理論上如果真的從香港人福祉出發，我相信大部份政策應該是善政。可惜的是，香港除了不用交稅給中央，其他事事要揣摩聖意，樣樣要北望神州。想知議員除咗抬棺材，掟雞蛋之外做了麼事，上立法會網頁， 進入一個自己有興趣的政策事務委員會/法案委員會/ 立法會大會: 會議記要、投票記錄全部任君閱讀。看看投票紀錄吧，大家會見到所謂的反對派， 即係你們口中扔蕉拉布仆X含家X的議員， 很多時都會支持各類政府法案的通過，亦會贊成由所謂建制派提出的修正案。不過我以上建議的，１００個香港人沒有一個會做，特別是既得利益者／認定經濟股市樓市大過一切的人。電視YOUTUBE幾分鐘 , 甚至江河日下的大電視台選擇性披露信息 , 香港人普遍見字如見鬼的情況下 , 電視報紙面書， 都只能捕捉掟蕉那道拋物線 ，大家如何知議會內外誰人實幹？
我之前在窮家女BLOG中的一篇文章寫下有關所謂價值投資的留言，我認為可以記錄在自己的文章中，一來印證自己的言·行是否一致﹔二來時刻告誡自己，大部分的投資者長遠都是輸給自己，而又不能打敗市場先生。
我個人理解價值投資可以按個股和組合而定 :
按個別股票:
1.好的時機買入持有優質的股票，成績一日千里，特飛猛進
2.好的時機買入劣質的股票，站在風口的猪也會飛天
3.差的時機買進好的股票，可能要損失一段頗長的時間成本
4.差的時機買進差的股票，注定投資旅途是充滿後悔，失望
以上的說法假設投資者懂得掌握好壞時機，什麼叫優質和劣質的公司股票。現實世界看見更多的是升市時候自己的股票纹風不動，跌市的時候首當其衝。 個人投資者的時間，金錢成本有限，可能没有足夠的時間等待一間公司茁壯成長，最终反映在股價上面。所以買入的時機大致正确已遠離危墻了。無法判斷什麼叫好的公司/時機，不如公用股/指數EFT/REITS捆綁一起，月供吧。長遠而言比起所謂那些投資專家更有價投的味道呢。
按组合而言：
在我個人的看法, 投資組合才是你真正持有的*公司*。適時栽種，適時收割。 上市公司一樣都會賣掉手上賺錢或者蝕錢的項目，以便調節公司的現金水平， 然後再在市場上面的找尋投資機會增強組合的進攻和防守能力。每個人如何營運自己的組合/公司就要根據自己的经驗，金額，期望回報。重要的是， 要經歷幾次大型的跌市才能慢慢掌握當中的韻律。
價值投資的討論無日無之，眾說紛紜，我沒有能力總結。如勞心勞力勞財而最後不能改善生活，創造對自己/家人/社會的價值，一切只是數字一場。畢竟投資只是兩個字﹕一紅一綠。
香港有華人地區少見的立法會/區議會議會制度和文化，當中成員有代表部份民意的民授直選議員，有所謂普通市民一個也不認識的功能組別代表，有擁護政府的建制派代表和所謂泛民系。理論上如果真的從香港人福祉出發，我相信大部份政策應該是善政。可惜的是，香港除了不用交稅給中央，其他事事要揣摩聖意，樣樣要北望神州。想知議員除咗抬棺材，掟雞蛋之外做了麼事，上立法會網頁， 進入一個自己有興趣的政策事務委員會/法案委員會/ 立法會大會: 會議記要、投票記錄全部任君閱讀。看看投票紀錄吧，大家會見到所謂的反對派， 即係你們口中扔蕉拉布仆X含家X的議員， 很多時都會支持各類政府法案的通過，亦會贊成由所謂建制派提出的修正案。不過我以上建議的，１００個香港人沒有一個會做，特別是既得利益者／認定經濟股市樓市大過一切的人。電視YOUTUBE幾分鐘 , 甚至江河日下的大電視台選擇性披露信息 , 香港人普遍見字如見鬼的情況下 , 電視報紙面書， 都只能捕捉掟蕉那道拋物線 ，大家如何知議會內外誰人實幹？
我之前在窮家女BLOG中的一篇文章寫下有關所謂價值投資的留言，我認為可以記錄在自己的文章中，一來印證自己的言·行是否一致﹔二來時刻告誡自己，大部分的投資者長遠都是輸給自己，而又不能打敗市場先生。
我個人理解價值投資可以按個股和組合而定 :
按個別股票:
1.好的時機買入持有優質的股票，成績一日千里，特飛猛進
2.好的時機買入劣質的股票，站在風口的猪也會飛天
3.差的時機買進好的股票，可能要損失一段頗長的時間成本
4.差的時機買進差的股票，注定投資旅途是充滿後悔，失望
以上的說法假設投資者懂得掌握好壞時機，什麼叫優質和劣質的公司股票。現實世界看見更多的是升市時候自己的股票纹風不動，跌市的時候首當其衝。 個人投資者的時間，金錢成本有限，可能没有足夠的時間等待一間公司茁壯成長，最终反映在股價上面。所以買入的時機大致正确已遠離危墻了。無法判斷什麼叫好的公司/時機，不如公用股/指數EFT/REITS捆綁一起，月供吧。長遠而言比起所謂那些投資專家更有價投的味道呢。
按组合而言：
在我個人的看法, 投資組合才是你真正持有的*公司*。適時栽種，適時收割。 上市公司一樣都會賣掉手上賺錢或者蝕錢的項目，以便調節公司的現金水平， 然後再在市場上面的找尋投資機會增強組合的進攻和防守能力。每個人如何營運自己的組合/公司就要根據自己的经驗，金額，期望回報。重要的是， 要經歷幾次大型的跌市才能慢慢掌握當中的韻律。
價值投資的討論無日無之，眾說紛紜，我沒有能力總結。如勞心勞力勞財而最後不能改善生活，創造對自己/家人/社會的價值，一切只是數字一場。畢竟投資只是兩個字﹕一紅一綠。
2017年4月16日 星期日
冷漠要付費
一直相信，能有機會接受好的教育，不論讀書能力，當時社會/自身家庭環境理應較好。可惜 經濟條件富裕，物質豐盛下的社會，今天人人心內怯懦，看不見未來。有錢要搵到盡，但不要用盡，因要留下給子女。最可笑/可悲的是父母拚命搵錢，期望創造好的環境給子女，使他們有條件無憂慮地追逐理想。請問一個講錢（講權力）社會有條件給年輕人講理想嗎﹖每天哄小朋友入睡的小故事主角，你會用善良溫柔，關懷仁慈的小公主﹔熱心助人，正直俠義的小英雄? 還是有權有錢的高官貴權 ，或投資巨人 ?
我們透支了下一代的一切，炒樓的炒樓，炒股的炒股。只有用數字，就代表人的價值。一邊唾罵地產吸血鬼吸干少年人的理想，一邊沾沾自喜的公告天下自己的收租股如何增加派息﹔或者又再次掘出什麼資產折讓股，期望可以用市價/更高價去套現物業去 realize 而股價大升。總之量化就是人生重點。我很笨，想知人人買物業收租到底對社會有什麼直接的益處 ?
少年人抬頭一望，灰濛一片。社會所謂的成功，是凡人不能觸﹔或是人人皆可觸--只要你的理想是買樓收租。到底是財務自由，還是終身囚禁在這個數字人生 ?
有機會受過好的教育/高收入/有資產的人，不單止對無助少年的吶喊沒有張開眼睛，打開耳朵。只是冷漠地回答 : 我也是這樣節衣縮食，咬緊牙關上樓的。你這是不為，不是不能 ! 之後埋頭再計算財務自由仍需時多久，留多少幇助子女上車，然後心安理得走過自己的人生。
以上所說的，沒有對錯，是選擇。只是有一天，冷漠還是要付費 :
1935年，美國經濟最蕭條的一年。一天，紐约市一個窮人區內的法庭，正在審理一個案件：
一位年近六十的老太太，带着羞愧的神情站在被告席。被控告原因是偷了麵包店裡的麵包，被麵包店的老闆告上了法庭。
法官審問老太太：「被告，你是不是偷了別人麵包店内的麵包?」
老太太低著頭低聲回答：「是，法官大人，我偷了麵包。」
法官問：「你因為什麼原因要做出偷窃的行為?」
老太太抬起頭，看著法官：「我真的是餓了，不過這不是理由。我需要拿麵包回家去餵我那三個失去了父母的孫兒，他們已經幾天沒有吃東西了。我不能親眼看著他們挨餓，活活餓死。他們只是孩子.........」
法院內響起一片低聲議論。
法官：「肅靜。現在宣佈判決」
法官 :「被告，你必須為你的罪行負責任。你有兩種刑罰選擇：10美元的罰金，或者是10天的拘禁勞役?」
老太太痛苦地面對法官，為難地說：「法官大人，我犯了法，願意接受判決。但是如果我有10美元，我就不會去偷麵包了。我願意拘役10天，但是誰人可以照顧我三個孙子呢?」
這時候，從旁聽席上站起一個四十多歲的男人，他向老太太鞠了一躬，說：「請老太太你接受10美元的判決吧。」
他轉身面向法庭内其他人，從口袋里掏出10美元，摘下自己的帽子，把10美元放進去，說：「各位，我是現任紐約市市長拉古迪亞。現在，請每人交10美仙的罰金，這是為我們的冷漠付費，以處罰我們生活在一個要老奶奶去偷麵包來餵養孫子的城市。」
結果法庭内每一個人，包括法官都奉上了10美仙的罰金。
——我們的下一代會為我們今天的冷漠付費。
我們透支了下一代的一切，炒樓的炒樓，炒股的炒股。只有用數字，就代表人的價值。一邊唾罵地產吸血鬼吸干少年人的理想，一邊沾沾自喜的公告天下自己的收租股如何增加派息﹔或者又再次掘出什麼資產折讓股，期望可以用市價/更高價去套現物業去 realize 而股價大升。總之量化就是人生重點。我很笨，想知人人買物業收租到底對社會有什麼直接的益處 ?
少年人抬頭一望，灰濛一片。社會所謂的成功，是凡人不能觸﹔或是人人皆可觸--只要你的理想是買樓收租。到底是財務自由，還是終身囚禁在這個數字人生 ?
有機會受過好的教育/高收入/有資產的人，不單止對無助少年的吶喊沒有張開眼睛，打開耳朵。只是冷漠地回答 : 我也是這樣節衣縮食，咬緊牙關上樓的。你這是不為，不是不能 ! 之後埋頭再計算財務自由仍需時多久，留多少幇助子女上車，然後心安理得走過自己的人生。
以上所說的，沒有對錯，是選擇。只是有一天，冷漠還是要付費 :
1935年，美國經濟最蕭條的一年。一天，紐约市一個窮人區內的法庭，正在審理一個案件：
一位年近六十的老太太，带着羞愧的神情站在被告席。被控告原因是偷了麵包店裡的麵包，被麵包店的老闆告上了法庭。
法官審問老太太：「被告，你是不是偷了別人麵包店内的麵包?」
老太太低著頭低聲回答：「是，法官大人，我偷了麵包。」
法官問：「你因為什麼原因要做出偷窃的行為?」
老太太抬起頭，看著法官：「我真的是餓了，不過這不是理由。我需要拿麵包回家去餵我那三個失去了父母的孫兒，他們已經幾天沒有吃東西了。我不能親眼看著他們挨餓，活活餓死。他們只是孩子.........」
法院內響起一片低聲議論。
法官：「肅靜。現在宣佈判決」
法官 :「被告，你必須為你的罪行負責任。你有兩種刑罰選擇：10美元的罰金，或者是10天的拘禁勞役?」
老太太痛苦地面對法官，為難地說：「法官大人，我犯了法，願意接受判決。但是如果我有10美元，我就不會去偷麵包了。我願意拘役10天，但是誰人可以照顧我三個孙子呢?」
這時候，從旁聽席上站起一個四十多歲的男人，他向老太太鞠了一躬，說：「請老太太你接受10美元的判決吧。」
他轉身面向法庭内其他人，從口袋里掏出10美元，摘下自己的帽子，把10美元放進去，說：「各位，我是現任紐約市市長拉古迪亞。現在，請每人交10美仙的罰金，這是為我們的冷漠付費，以處罰我們生活在一個要老奶奶去偷麵包來餵養孫子的城市。」
結果法庭内每一個人，包括法官都奉上了10美仙的罰金。
——我們的下一代會為我們今天的冷漠付費。
2017年3月26日 星期日
工業三股組合回顧&保險內窺鏡(2)
踏入3月，市場先生基本上心情是愉快的。很多公司陸陸續續公告過去一年的業績，網絡上大量的懶人包，BLOG界的諸子百家也分別就熱門的股票及持股提出見解，真好。我傾向理解現在的市場是牛皮反覆，大家觀看特首選舉的結果。阿爺對付香港人最有效的一招，不是什麼文攻武嚇 ，最針對香港人的特性還是贈你經濟上的糖衣良/毒藥。透過股市樓市的上升引來財富效益，令人忘卻政治/自由民主價值的向往和追求。只要出現中央一路預算/安排的結果，相信港股仍然有一段短暫的蜜月期 。香港人最緊要買到樓，有得去旅行，仔女讀名校，長大了最好做專業人士......我們永遠在物質層內反覆互相比較，然後在價值層互相指責。這沒有好與不好，只是生活方式的選擇。有小朋友後，去到財富/人生一個階段，不再為缺乏生活物質而煩憂時，為什麼仍然心處迷惘，力不從心，時常對社會現實湧現一股無力感 ? 每個人都應該全力地追逐自己的夢想等這些美話，只是在床邊哄小朋友入睡的TRICKS，我們何曾為自己的夢想付出過 ? 不要嘲笑和逼迫那些用自己身軀和前途去和高墻抗爭，換取更美好，更公平的未來的孩子。他們所做的，是我們不敢/不屑/不值的去做，可能令我們的CHILDREN OF CHILDREN受益的就是他們今天所做的。
燈光裡飛馳 失意的孩子
請看一眼這個光輝都市
再奔馳 心裡猜疑
恐怕這個璀璨都市 光輝到此
資料來源 : google finanace/et net /yahoo finance
延伸閱讀 : 工業股之煎釀三寶 , 買貨 & 工業股煎釀三寶之二 , 煎釀三寶之三 & 增加三只月供股票
上回說到保險申請時涉及的4大核保範圍，今次想說的是投保人最不想面對的事情-----理賠。
如申請人壽保險，交首期保費(年和月均可)，保險代理人代表保險公司開出臨時收據那刻，到保單合約成功批核前，這段時間是有意外人壽COVER(自殺和疾病去世不屬於臨時賠償PROVISION) 賠償的上限一般只是15-20萬美元和實際保額中的較低者。如申請危疾保單或者實報實銷的醫療住院保險，均設有等候期(一般是90天和30天)是以保單批核日作為起點計算，投保人不能在等候期內被診斷有任何病徵，否則不能申請任何賠償甚至有機會推翻之前申請時提供的健康狀況。
1.人壽賠償﹕
除了投保人在保單生效後首13個月內自殺會影響賠償，由於香港是一個低死亡率的地方，沒有天災戰爭，其餘離世原因賠償基本問題不大。當然要收集一般香港人離世時所可以提供的各類文件。
2.重病賠償﹕
癌症為例，要提供詳盡的醫療報告，主診醫生親自填寫的病理證明，投保人自行填寫或者請求醫療機構代為填寫的癌症問卷和申請賠償表格。
3.意外保險賠償﹕
較為簡單處理，因為意外的出現是隨機，通常有清晰確立的表面傷痕/口。私院門診或者住院手術都可以申請賠償。當然較大型的身體創傷(如燒傷/斷肢/昏迷/失明)可以納入危疾賠償範圍一併申請賠償。
4.住院手術保險賠償﹕
這是香港人普遍最多/容易使用的險種。跟據我的經驗，要申請賠償成功請留意4大要素
1) 投保人和任何醫生會面時所陳述的健康狀況，要和申請保單時所陳述的要一致。不知情的/申請後才發現的病徵當然不計算。
2)必須有清晰明顯的表面傷痕，或者病徵痛楚。全部要有註冊西醫或專科醫生親自填寫賠償表格。清楚描述入院做手術的原因和過程。
3)住院前中後，在相應的病徵進行的檢查/治療手術/藥物全部都是針對該病徵流行及常用的TREATMENT，額外多做的不會納入賠償。
4)出院的各類收據正本要交上保險公司，可以特別要求退還certify true copy，方便去另外一間公司申請賠償差額
我在這個行業，同一間公司工作了11年，親手處理過四大險種的大小賠償多不勝數，心存感恩是成功賠償率一直保持在100%。當然有索償金額超過賠償上限的例子出現，那以基於投保人在投保時因預算限制而選擇申請了較低的BENEFIT COVERAGE。
燈光裡飛馳 失意的孩子
請看一眼這個光輝都市
再奔馳 心裡猜疑
恐怕這個璀璨都市 光輝到此
股票
|
科聯系統46
|
利民實業 229
|
新興光學125
|
24-3-2017
收市價 |
$3.25
|
$1.13
|
$ 2.83
|
現況
|
創下52週高位/
會持有直至派息政策和現金水平突然變差 |
會持有直至派息政策和現金水平突然變差
|
會持有直至派息政策和現金水平突然變差
|
歷史股息率
|
約 5.23%
2016全年派息$0.17，按年增長20% |
約5.3%
2016 年中期息持平 |
約8%
第一次特別息和中期息持平 |
公司現金和負債
|
於２０１６年１２月３１日，集團之銀行結餘及現金為２﹒２９億元，且並無銀行借貸。
|
於２０１６年６月３０日，集團之銀行結餘及現金為２﹒４７億元，且並無銀行貸款
|
於２０１６年９月３０日，集團之現金及銀行結存為３﹒８５億元，且並無任何銀行借貸。
|
業績要點
|
至2016年12月31日止年度業績，期内集團整體收入增長18.1%至2.587億港元; 整體毛利上升23.1%至1.461億港元;股東應佔綜合純利增加14.2%至 5030萬港元;每股基本盈利20.81港仙(2015年18.27港仙)
|
預期至去年１２月底止全年業
績，錄得之溢利將會大幅增加約１４６８﹒２萬元，增幅為約４０﹒４２％，主要因為集團推出 一系列毛利較好的新產品及管理層有效地控制營運成本 |
To be released
|
具參考性的高位
|
$4.15
2015年 |
$3.2
2004年
|
$4.32
2007年
|
本人持股年期
|
1-2015年起
| 6-2015年起 | 12-2013年起 |
平均買入成本價
| $ 2.84 | $ 1.09 |
$2.69
|
延伸閱讀 : 工業股之煎釀三寶 , 買貨 & 工業股煎釀三寶之二 , 煎釀三寶之三 & 增加三只月供股票
如申請人壽保險，交首期保費(年和月均可)，保險代理人代表保險公司開出臨時收據那刻，到保單合約成功批核前，這段時間是有意外人壽COVER(自殺和疾病去世不屬於臨時賠償PROVISION) 賠償的上限一般只是15-20萬美元和實際保額中的較低者。如申請危疾保單或者實報實銷的醫療住院保險，均設有等候期(一般是90天和30天)是以保單批核日作為起點計算，投保人不能在等候期內被診斷有任何病徵，否則不能申請任何賠償甚至有機會推翻之前申請時提供的健康狀況。
1.人壽賠償﹕
除了投保人在保單生效後首13個月內自殺會影響賠償，由於香港是一個低死亡率的地方，沒有天災戰爭，其餘離世原因賠償基本問題不大。當然要收集一般香港人離世時所可以提供的各類文件。
2.重病賠償﹕
癌症為例，要提供詳盡的醫療報告，主診醫生親自填寫的病理證明，投保人自行填寫或者請求醫療機構代為填寫的癌症問卷和申請賠償表格。
3.意外保險賠償﹕
較為簡單處理，因為意外的出現是隨機，通常有清晰確立的表面傷痕/口。私院門診或者住院手術都可以申請賠償。當然較大型的身體創傷(如燒傷/斷肢/昏迷/失明)可以納入危疾賠償範圍一併申請賠償。
4.住院手術保險賠償﹕
這是香港人普遍最多/容易使用的險種。跟據我的經驗，要申請賠償成功請留意4大要素
1) 投保人和任何醫生會面時所陳述的健康狀況，要和申請保單時所陳述的要一致。不知情的/申請後才發現的病徵當然不計算。
2)必須有清晰明顯的表面傷痕，或者病徵痛楚。全部要有註冊西醫或專科醫生親自填寫賠償表格。清楚描述入院做手術的原因和過程。
3)住院前中後，在相應的病徵進行的檢查/治療手術/藥物全部都是針對該病徵流行及常用的TREATMENT，額外多做的不會納入賠償。
4)出院的各類收據正本要交上保險公司，可以特別要求退還certify true copy，方便去另外一間公司申請賠償差額
我在這個行業，同一間公司工作了11年，親手處理過四大險種的大小賠償多不勝數，心存感恩是成功賠償率一直保持在100%。當然有索償金額超過賠償上限的例子出現，那以基於投保人在投保時因預算限制而選擇申請了較低的BENEFIT COVERAGE。
2017年3月9日 星期四
保險業內窺鏡 (1)
近期閱讀個別我欣賞的BLOGGER文章，說在寫作一段長時間後，會出現"筆累"的情況。一來話題開始重複，二來不想把新聞原文改些少文字便植入， 三來不想將什麼股神投資高手的理論口喻金句列表寫出，否則個人BLOG會變成大同小異的ETV節目。我開BLOG不久，不是太想把那些說教式的理財投資教科書逐條寫出。這些書看得多，我個人的marginal utility會急速下跌，我寧願選擇去踢波或者拿起一本日本推理小說去進行腦袋震盪。
如果集中寫股票評論，其實有一定難度。市場先生情緒可以飄忽不定，市好時筆興大發，洋洋千字，唯恐天下不知；市場不好時，心情難免低落，支筆也知主人心。而且一堆枯燥無味的數宇如何寫得趣味性高一點對於大部份香港人來說也不容易。更可況個人投資者的力量時間有限，如何不斷把不同股票樣樣拿來分析 ? 我這樣看，投資不同其他古玩錢幣名錶名畫，閑時可以賞玩，陶治性情。對於小投資者來說是一種理財工具，最終一定要反映在生活物質/質素上，有否透過股票升值和收入而改善/提升，這才是實際的方向。當然，絕大部份的BLOGGER文章是提供好營養的地方。特別欣賞那些報憂和提出自己錯失的投資文章，更是可貴。至於寫文章，好看而又會令你回思的，主旨大多是有關人。只有人才能把生命氣息化做七情六慾，在大千世界，千迴百轉，愛恨交纏。
保險業， 這是普通市民日常會經常接觸的行業。你們身邊有不少認識的人自稱正在做保險(或者理財策劃) 對嗎 ? 很多時候保險業會拿來給地產/炒金/傳銷行業相提並論，互相比較。我的看法是某些機制是相似的，有很多實際運作和日常工作完全沒有相關可比性。我會用盡量中立旳態度，和十一年來的實際工作經驗去寫有關保險業的故事。希望透過我的文章﹕如果你是投保人，對了解保單設計/行政有更客觀的理解；作為賠償申請人，對賠償有更好的準備；如作為準入行的人，你對這個行業的發展或者實際工作環境有更透徹的認識。
有關保單的設計請參考拙文 ﹕簡單方法買'對'保險
保單核保 ﹕
核保的意思簡單而言就是這一張保單生意值不值得接。保險公司每接一張新保單的投保申請，會集中以下四個領域進行核保。
一﹕健康核保
保險公司會收集投保人健康資料﹕身體各個器官/肢體神經/過往病歷/吸煙/食藥/飲酒/身高/體重變化等的紀錄。自身健康資料外 ，直系雙親家族病歷或有時其他親戚的病患也要一併提供。如在本港所有私家診所/醫院，政府醫院有任何治療紀錄/覆診/或未來己安排的手術等，全部要提供。沒有醫療報告，保險公司會按已知病患進行相應驗身，更可以被授權地去提取投保人在私家或公立醫院的醫療報告。未經確實的消息是一般政府或私家醫院會保留約七年以內的醫療報告。 投保人在保單申請表上提供的健康資料是以最高誠信的約行去陳述，不代表保險公司會全部相信/接納。公司會有兩個方法進行風險控制﹕1. 保額去到某一個水平以上，即使健康也要安排基本驗身，保額愈大，驗的項目愈多；2. 即使投保額很少，保險公司有權進行抽樣驗身。目的是要排除部分AGENT和投保人的有意/無心隱瞞，誤報漏報的可能。
二﹕職業核保
投保人的職業主要影響的險種是危疾和意外。以香港這個低風險的地區來說，絕大部分的行業申請四大險種問題不會太大。當然一些特別的職業﹕漁民/特技演員/賭場/地盤/ 電纜維修接駁/酒吧等等，一申請時已經知道有特別的COUNTER OFFER(loading/exclusion/reject application)。
三﹕居住地核保
記住這是居住地，不是出生地。很多先進國家的人未必會來香港購買保險，因為祖國福利更好。除非他們長期在港居留，那麼和香港人本地投保也沒有不同。第三世界的人來香港買保險更加少，因為供款能力有限，洗黑錢條例等。所以近年居住地核保相信集中影響的是國內來港投保的居民。 國內城市也分等級，四大城市居民來香港買保險基本上和香港人的保費率沒有分別(上海北京深圳廣州)。地區愈偏遠，LOADING愈貴，可申請險種愈少，有可能不接納申請。
四﹕財務核保
以我們公司來說，超過1.5M美元保額的申請(max.一般以年薪的二十五倍以上計算)，保險公司會審核他的供款能力和財政狀況是否足夠申請，或者申請是否合理。保額越大所涉及的保費相對較低，保險公司有機會把保額部分外判，所承受的風險下降會反映在保費的折扣上。
下文預告 ﹕保險理賠由申請時已經開始
如果集中寫股票評論，其實有一定難度。市場先生情緒可以飄忽不定，市好時筆興大發，洋洋千字，唯恐天下不知；市場不好時，心情難免低落，支筆也知主人心。而且一堆枯燥無味的數宇如何寫得趣味性高一點對於大部份香港人來說也不容易。更可況個人投資者的力量時間有限，如何不斷把不同股票樣樣拿來分析 ? 我這樣看，投資不同其他古玩錢幣名錶名畫，閑時可以賞玩，陶治性情。對於小投資者來說是一種理財工具，最終一定要反映在生活物質/質素上，有否透過股票升值和收入而改善/提升，這才是實際的方向。當然，絕大部份的BLOGGER文章是提供好營養的地方。特別欣賞那些報憂和提出自己錯失的投資文章，更是可貴。至於寫文章，好看而又會令你回思的，主旨大多是有關人。只有人才能把生命氣息化做七情六慾，在大千世界，千迴百轉，愛恨交纏。
保險業， 這是普通市民日常會經常接觸的行業。你們身邊有不少認識的人自稱正在做保險(或者理財策劃) 對嗎 ? 很多時候保險業會拿來給地產/炒金/傳銷行業相提並論，互相比較。我的看法是某些機制是相似的，有很多實際運作和日常工作完全沒有相關可比性。我會用盡量中立旳態度，和十一年來的實際工作經驗去寫有關保險業的故事。希望透過我的文章﹕如果你是投保人，對了解保單設計/行政有更客觀的理解；作為賠償申請人，對賠償有更好的準備；如作為準入行的人，你對這個行業的發展或者實際工作環境有更透徹的認識。
有關保單的設計請參考拙文 ﹕簡單方法買'對'保險
保單核保 ﹕
核保的意思簡單而言就是這一張保單生意值不值得接。保險公司每接一張新保單的投保申請，會集中以下四個領域進行核保。
一﹕健康核保
保險公司會收集投保人健康資料﹕身體各個器官/肢體神經/過往病歷/吸煙/食藥/飲酒/身高/體重變化等的紀錄。自身健康資料外 ，直系雙親家族病歷或有時其他親戚的病患也要一併提供。如在本港所有私家診所/醫院，政府醫院有任何治療紀錄/覆診/或未來己安排的手術等，全部要提供。沒有醫療報告，保險公司會按已知病患進行相應驗身，更可以被授權地去提取投保人在私家或公立醫院的醫療報告。未經確實的消息是一般政府或私家醫院會保留約七年以內的醫療報告。 投保人在保單申請表上提供的健康資料是以最高誠信的約行去陳述，不代表保險公司會全部相信/接納。公司會有兩個方法進行風險控制﹕1. 保額去到某一個水平以上，即使健康也要安排基本驗身，保額愈大，驗的項目愈多；2. 即使投保額很少，保險公司有權進行抽樣驗身。目的是要排除部分AGENT和投保人的有意/無心隱瞞，誤報漏報的可能。
二﹕職業核保
投保人的職業主要影響的險種是危疾和意外。以香港這個低風險的地區來說，絕大部分的行業申請四大險種問題不會太大。當然一些特別的職業﹕漁民/特技演員/賭場/地盤/ 電纜維修接駁/酒吧等等，一申請時已經知道有特別的COUNTER OFFER(loading/exclusion/reject application)。
三﹕居住地核保
記住這是居住地，不是出生地。很多先進國家的人未必會來香港購買保險，因為祖國福利更好。除非他們長期在港居留，那麼和香港人本地投保也沒有不同。第三世界的人來香港買保險更加少，因為供款能力有限，洗黑錢條例等。所以近年居住地核保相信集中影響的是國內來港投保的居民。 國內城市也分等級，四大城市居民來香港買保險基本上和香港人的保費率沒有分別(上海北京深圳廣州)。地區愈偏遠，LOADING愈貴，可申請險種愈少，有可能不接納申請。
四﹕財務核保
以我們公司來說，超過1.5M美元保額的申請(max.一般以年薪的二十五倍以上計算)，保險公司會審核他的供款能力和財政狀況是否足夠申請，或者申請是否合理。保額越大所涉及的保費相對較低，保險公司有機會把保額部分外判，所承受的風險下降會反映在保費的折扣上。
下文預告 ﹕保險理賠由申請時已經開始
2017年2月28日 星期二
TEAM TRIP & 窗口股組合更新
這段時間比較忙，2/3-5/3 會離港前往泰國，開始每年一度的工作團隊旅行。有時在OFFICE內，大家只忙著工作，難免會把個人情緒/喜惡掩護。去旅行放鬆下來，可以有更好的相互溝通的環境。如果在公司內已經是一名管理階層/team leader，和同事們外出旅行時不妨放下老細格，做回普通人，講普通事，放手讓他們打點。一來自己舒服，二來更能發掘同事其他特長。
保險公司透過安排旅行嘉獎，提高AGENT的自我榮譽感，令他們對公司更loyal。AGENT今次做到業績可以出席，見過世面，和行業精英交流觀摩過，下次逼使自己再成功的動力和機會都較大。所以做保險行業，成功得到公司的嘉獎出席各類大小旅行，很多AGENTS便會FB各樣相片行程去洗版，唯恐天下不知了。如果大家對保險公司內部運作(核保和理賠)，AGENCY的工作情況(跑數/捽數)有興趣知多一點，我可以另開一篇文章，畢竟我在這個行業已經11年了。
說回倉內投資組合，其中有一個組合是之前買進一些老牌窗口股（另見拙文：過去10個月買入的窗口股）當時不知那只可以跑出，便均額買入，期望中線有所收穫。現在看來，集中一只３６３固然效果更好，不過考慮到市場先生情緒可以突變，還是用回自己較心安的操作方法吧。 再看多两至三季，不排除放走表現最差那隻，取回的資金加注在其餘兩隻身上。
保險公司透過安排旅行嘉獎，提高AGENT的自我榮譽感，令他們對公司更loyal。AGENT今次做到業績可以出席，見過世面，和行業精英交流觀摩過，下次逼使自己再成功的動力和機會都較大。所以做保險行業，成功得到公司的嘉獎出席各類大小旅行，很多AGENTS便會FB各樣相片行程去洗版，唯恐天下不知了。如果大家對保險公司內部運作(核保和理賠)，AGENCY的工作情況(跑數/捽數)有興趣知多一點，我可以另開一篇文章，畢竟我在這個行業已經11年了。
說回倉內投資組合，其中有一個組合是之前買進一些老牌窗口股（另見拙文：過去10個月買入的窗口股）當時不知那只可以跑出，便均額買入，期望中線有所收穫。現在看來，集中一只３６３固然效果更好，不過考慮到市場先生情緒可以突變，還是用回自己較心安的操作方法吧。 再看多两至三季，不排除放走表現最差那隻，取回的資金加注在其餘兩隻身上。
股票
|
天津發展882
|
北京控股 392
|
上海實業 363
|
28-2-2017
收市價 |
$4.08
|
$40.6
|
$ 21.65
|
現況
|
持有/目標價未來2年上升 30%
|
持有/目標價未來2年上升 30%
|
持有/目標價未來2年上升 30%
|
歷史股息率
|
約2%
|
約2.4%
|
約4%
|
每股帳面淨值
|
約$9.4
|
約$45.35
|
約$33
|
上市價
|
$6.6
1997年
|
$12.48
1997年
|
$7.28
1996年
|
歷史高位
|
$13
2007年
|
$75.3
2014年
|
$46.4
2007年
|
主要股東
|
天津市醫藥集團有限公司
| 北京控股集團有限公司 | 上海實業（集團）有限公司 |
買入成本價
| $ 3.72 | $ 40.3 |
$18.1
|
2017年2月21日 星期二
溫暖牌股票維他奶-核心持股之一
心中想寫維他奶的文章已經有一段時間，可是如何起稿則如羚羊掛角，無從下手。 網上有關維他奶的花絮消息不多，有一些bloggers描寫過維他奶的文章都是佳作， 心想既然是珠玉在前， 不如作罢。可是作為一隻倉內核心持股，還是值得自己去為345寫一篇文章，記錄思想行為。就厚顏嘗試描寫一篇有關我和維他奶的小故事吧。
和普通人一樣，我是不定時買個別飲品過口癮，飲可口可樂或運動飲品一定多過維他飲品系列。年輕時接觸投資更只會聚焦市場熱炒NO. ，這樣低調而務實的老友記股票也沒有多人討論而上心。
工作原因在2009年左右，和一名客戶T特別投緣。 T是HKU ECON，我是CU ECON，我們時常討論price vs utility 。當時T應該是三十八歲左右(我是三十一歲)，T的工作是高薪厚職的執業會計師。工作壓力引致T身體出現小毛病，兼且投資有道，她决定提早退休。令我感興趣是她的投資組合和理念，而特別令我上心是，維他奶多年前在兩三蚊左右，她已經累積驚人的持股量(相對你同我都認識的普通人而言)。開始儲345時，T只是一個20多歲的小姑娘 ! 股神手持多年的可口可樂，原因是什麼大家對股神的理論和口喻大多都背得滾瓜爛熟，不用我口多。T說如果apply在香港，最接近是作風低調，產品便宜入屋的維他奶。 所以T一畢業有閑錢便用儲貨的心態吸納維他奶。 現在T家住貝沙灣，近年全職做義工。因為本大，投資的主力已經放在優先股及直債。至於年輕時的買下的維他奶，我個人認為她已經是人股合一，以公司合夥人的心態持有了。
當時實在太羨慕她可以做到今天每人都趨之若鶩的財務自由，我決心跟隨她的步伐，之後在不同的階段都有買進維他奶，平均價錢是$8左右，今天位列倉內第六大持股。我想帶出的重點不是為345股價升了多少，同期很多股票比起維他奶有更大的升幅和利息收入。把345當核心持股的決定除了令我有幸賺錢外，還包含對香港品牌的一份尊重，和T的一段友誼的紀念，畢竟是她啟發了我對生活化選股的方向。維他奶作為香港人集體回憶之一，代表本土工業歷史發展。背後家族作風務實，低調，專一，多年以來在飲品領域內致力維護品牌的性格和發展多元的產品。亦將足跡拓展到美國海外，近年更聚焦神州。感性上除了欣賞管理層多年努力工作提高公司和股東權益，更開心看到公司把維他奶象徵香港人樂觀勤勞的精神傳遍世界上的角落。即使我身在外地，見到維他奶的飲品，不其然心內涌起一股暖流，仿佛見到老朋友在不遠處打招呼一樣。維他奶相信是我一隻會持有很久很久的股票，希望我的小朋友長大後，仍然手握一瓶溫暖的維他奶，和爸爸繼續笑笑說說想想。至於維他奶是否數據上最佳選擇，留待專業投資者去研究吧。我用盡洪荒之力嘗試寫下一些人所共知的資料 :
1. 歷史PE接近30倍以上，不是安全投資者要求的範圍。 考慮到食物飲品板塊的行業內其他公司的PE，品牌，銷售滲透率，管理層質素，中國開發的步伐有望加快加大等等，希望earning的提升可以使到PE有所回落吧(行業同類公司的PE)
2. 不同經濟環境下有維持派息的習慣，當然派息比率可以進一步提高去回報多年支持的股東。考慮到國內項目困難重重，保留一定的現金水平以小心翼翼，謹謹慎慎的態度見面對不可知的危機，是可以理解。於２０１６年９月３０日，集團的現金和銀行定期存款為為５﹒１６億元，借貸（包括融資租賃之債務）２﹒６９億元。借貸比率（借貸總額除以股東應佔權益）為１１％（２０１６年３月３１日１６％)(派息紀錄按此)
3. 從五年以上的歷史股價走勢圖看，大方向是上升。所以14至16蚊可能要一段比較長的整固期，等待業績進一步突破。如果未來業績持平或者國內發展短時間內見不到成績，股價徐徐回落，便是我再次吸納的好時機
4. 歷史PE / PB很高 ，代表市場給予維他奶溢價很高。目前價格真心說過高，如有機會$12以下買點貨，如股價在$14-$16區間內來回走動，我技藝未精，不如一靜了。相反如股價有幸突破$18，便放出少量以平衡組合內的比例
股權披露
345有關新聞 :
接班人安排
http://hk.apple.nextmedia.com/realtime/finance/20160902/55590617
合資公司
https://www.quamnet.com/newscontent.action?articleId=5073509&listSectionCode=NEW_HOT
2016年9月前業績
https://hk.finance.yahoo.com/news/%E7%B6%AD%E4%BB%96%E5%A5%B62016-2017%E4%B8%8A%E5%8D%8A%E5%B9%B4%E5%BA%A6%E6%A5%AD%E5%8B%99%E6%8C%81%E7%BA%8C%E5%A2%9E%E9%95%B7-092900969.html
資料來源 : yahoo finance / etnet / google finance
當時實在太羨慕她可以做到今天每人都趨之若鶩的財務自由，我決心跟隨她的步伐，之後在不同的階段都有買進維他奶，平均價錢是$8左右，今天位列倉內第六大持股。我想帶出的重點不是為345股價升了多少，同期很多股票比起維他奶有更大的升幅和利息收入。把345當核心持股的決定除了令我有幸賺錢外，還包含對香港品牌的一份尊重，和T的一段友誼的紀念，畢竟是她啟發了我對生活化選股的方向。維他奶作為香港人集體回憶之一，代表本土工業歷史發展。背後家族作風務實，低調，專一，多年以來在飲品領域內致力維護品牌的性格和發展多元的產品。亦將足跡拓展到美國海外，近年更聚焦神州。感性上除了欣賞管理層多年努力工作提高公司和股東權益，更開心看到公司把維他奶象徵香港人樂觀勤勞的精神傳遍世界上的角落。即使我身在外地，見到維他奶的飲品，不其然心內涌起一股暖流，仿佛見到老朋友在不遠處打招呼一樣。維他奶相信是我一隻會持有很久很久的股票，希望我的小朋友長大後，仍然手握一瓶溫暖的維他奶，和爸爸繼續笑笑說說想想。至於維他奶是否數據上最佳選擇，留待專業投資者去研究吧。我用盡洪荒之力嘗試寫下一些人所共知的資料 :
1. 歷史PE接近30倍以上，不是安全投資者要求的範圍。 考慮到食物飲品板塊的行業內其他公司的PE，品牌，銷售滲透率，管理層質素，中國開發的步伐有望加快加大等等，希望earning的提升可以使到PE有所回落吧(行業同類公司的PE)
2. 不同經濟環境下有維持派息的習慣，當然派息比率可以進一步提高去回報多年支持的股東。考慮到國內項目困難重重，保留一定的現金水平以小心翼翼，謹謹慎慎的態度見面對不可知的危機，是可以理解。於２０１６年９月３０日，集團的現金和銀行定期存款為為５﹒１６億元，借貸（包括融資租賃之債務）２﹒６９億元。借貸比率（借貸總額除以股東應佔權益）為１１％（２０１６年３月３１日１６％)(派息紀錄按此)
3. 從五年以上的歷史股價走勢圖看，大方向是上升。所以14至16蚊可能要一段比較長的整固期，等待業績進一步突破。如果未來業績持平或者國內發展短時間內見不到成績，股價徐徐回落，便是我再次吸納的好時機
4. 歷史PE / PB很高 ，代表市場給予維他奶溢價很高。目前價格真心說過高，如有機會$12以下買點貨，如股價在$14-$16區間內來回走動，我技藝未精，不如一靜了。相反如股價有幸突破$18，便放出少量以平衡組合內的比例
| 集團簡介 |
－ 集團主要注重於豆奶、牛奶、即飲茶類及果汁飲品等，產品包括低糖維他奶、低糖麥精維他豆奶、維他朱古力
魔力低脂牛奶飲品、鈣思寶膠原蛋白大豆飲品及山水低糖豆奶。 － 在香港，集團品牌包括「鈣思寶」、「清心棧」、「山水」系列；在澳洲ＳＯ ＭＩＬＫＹ品牌的發展亦相當 成功；在北美，維他奶美國公司以「維他」、「山水」、ＮＡＳＯＹＡ和ＡＺＵＭＡＹＡ等品牌供應一系列豆 類產品，包括豆腐、天然豆製產品、甜品、意大利粉及麵食等；在新加坡，以「統一」品牌提供多元化豆腐製 品。 － ２００８年度，集團結束北美洲分公司虧損中無菌紙包裝豆奶業務，轉而集中發展豆腐及亞裔市場飲品業務。 － 集團旗下產品於全球逾４０個海外市場發售，包括美國、加拿大、中國大陸、歐洲、巴布亞新畿內亞、澳洲、 新西蘭、東南亞、危地馬拉、里達及委內瑞拉。 － 集團於香港、中國大陸、澳洲、美國及新加坡設有廠房。 |
| 主要股東 |
|
股權披露
| 日期 | 股東名稱 | 披露原因 | 買入／賣出涉及 的股份數目 | 每股平均價 | 持有權益的 股份數目 | 佔已發行 股本(%) |
| 13/02/2017 | Commonwealth Bank of Australia | 103(L) | +354,000(L) | HKD 15.050(L) | 126,274,000(L) | 12.01 |
| 18/01/2017 | Commonwealth Bank of Australia | 103(L) | -531,000(L) | HKD 15.430(L) | 125,892,000(L) | 11.97 |
| 16/01/2017 | Commonwealth Bank of Australia | 103(L) | +452,000(L) | HKD 15.440(L) | 126,503,000(L) | 12.03 |
| 12/01/2017 | Commonwealth Bank of Australia | 103(L) | -135,000(L) | HKD 15.540(L) | 126,133,000(L) | 11.99 |
| 06/12/2016 | Guidetti Roberto | 124(L) | 400,000(L) | 7,806,000(L) | 0.74 | |
| 28/11/2016 | Commonwealth Bank of Australia | 103(L) | +3,640,000(L) | HKD 15.800(L) | 129,298,000(L) | 12.31 |
| 22/10/2016 | 羅慕玲 | 136(L) | 9,430,000(L) | HKD 0.000(L) | 93,344,750(L) | 8.88 |
| 06/09/2016 | 羅友禮 | 121(L) | +1,420,000(L) | 174,030,600(L) | 16.57 | |
| 18/08/2016 | Guidetti Roberto | 124(L) | 500,000(L) | 7,806,000(L) | 0.74 | |
| 26/07/2016 | Matthews International Capital Management, LLC | 102(L) | -692,000(L) | HKD 15.192(L) | 52,083,000(L) | 4.96 |
| 20/07/2016 | Commonwealth Bank of Australia | 103(L) | +3,504,000(L) | HKD 15.130(L) | 117,290,000(L) | 11.18 |
| 24/06/2016 | Guidetti Roberto | 121(L) | +1,278,000(L) | 7,806,000(L) | 0.74 | |
| 08/03/2016 | 羅友禮 | 124(L) | 2,700,000(L) | 172,610,600(L) | 16.53 | |
| 22/02/2016 | Commonwealth Bank of Australia | 103(L) | +2,886,000(L) | HKD 13.930(L) | 94,112,000(L) | 9.02 |
| 20/01/2016 | Matthews International Capital Management, LLC | 103(L) | -312,000(L) | HKD 14.360(L) | 62,353,000(L) | 5.97 |
345有關新聞 :
接班人安排
http://hk.apple.nextmedia.com/realtime/finance/20160902/55590617
合資公司
https://www.quamnet.com/newscontent.action?articleId=5073509&listSectionCode=NEW_HOT
2016年9月前業績
https://hk.finance.yahoo.com/news/%E7%B6%AD%E4%BB%96%E5%A5%B62016-2017%E4%B8%8A%E5%8D%8A%E5%B9%B4%E5%BA%A6%E6%A5%AD%E5%8B%99%E6%8C%81%E7%BA%8C%E5%A2%9E%E9%95%B7-092900969.html
資料來源 : yahoo finance / etnet / google finance
訂閱：
文章 (Atom)