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2017年6月23日 星期五

看上深圳控股 & 部分組合近況

         對深圳市有一股很特別的感情, 畢竟少年時代在深圳住了接近5年(1988-1993)。回憶裏最多的還是父母當年在深圳開了一間買鞋的小店。經濟特區開放三十年,今天已經成為一個國際大城市。各類基建設施,教育資本投入, 人均教育質素,個人收入,比起當年有翻天覆地的正變化。深圳本地人口當年很少,多年來外來人口/才的輸入,對深圳市整體人口不論向上求質,向横求量有一個很大的提昇。有人提倡香港應該和深圳合併,成為一個可以和上海北京三足而立的經濟大都會。我相信這個建議在政治層面考慮,實行的可能性不高,亦相信會刺激香港移民人數再創新高。何況深圳是否想和香港合併也是未知之數。 

          深圳由一個鄰近香港的漁村,到今時一個大都會,最能直接受惠之一是地產物業。我記得當年父親買一個市中心700呎單位約只是二十萬,講緊區區數百元一呎。今天聽講如不計豪宅, 差不多五~六萬元一平方米,約等於港紙六七千蚊一呎。 深圳人表面看沒有根,因為大部分來自五湖四海 ,但他們努力地創造屬於自己的根。 深圳市近年定位高科技產業 ,人均質素應該在廣東省來說數一數二,比起食老本的廣州更是有過之而無不及。 隨和諧號,地下鐵不斷的擴展延伸, 把附近以前可達度較低的城鎮接通,變成深圳市的衛星城市。一般人可以選擇在市郊,樓價相對較便宜的區域置業,變相令到高地價效應不斷向外擴展。

         香港老人福利金中,有一種是鼓勵香港長者在廣東生活。退休生活來說,個人認為廣州仍然較好。一來因有深厚的歴史底蘊和羊城風情。二來 飲食,文化喜好和香港人比較吻合。君不見捍衛廣東話,廣州人比起我們更勇猛嗎﹖不過說到開創事業,拼搏精神,或者國際視野,今天的深圳 可能較好,而且沒有歷史包袱。 現時深圳的GDP已經超越香港,主要原因是深圳的科技產業例如騰訊,華為入駐深圳作為基地,如果看好深圳的前景,人才資本長遠聚集,那麼房地產應該是一個可以長線投資的板塊。我的窗口股組合,正睇位買入深圳控股。
         

又用洪荒之力記錄/抄襲人所共知的重點﹕
1. 深圳控股 604 近年調整未來發展重點放在深圳,慢慢地從其他三四線城市退出。在深控的業績記者會上,深控董事會主席提出,深圳地產項目的毛利率超過50%,三四線項目在市旺時,毛利率可能僅逾10%。整體毛利增加29﹒7%至82﹒71億元,毛利率亦提升4﹒1個百分點至38﹒7%;如剔除投資,物業的公允值變動、廉價收購利得、訴訟撥備及對三四線土地項目的撥備的淨影響,股東應佔純利為26﹒15億元,較去年上升21﹒1%

2. 深控總裁黃偉在業績會上直言,深控持有300多萬平方米物業,以4萬元人民幣一平米推算,價值也超過1200億元。他認為公司總市值僅287億港元(現時約270億港元),未能反映實際價值。截至2016年12月31日,集團土地儲備規劃總建築面積約785﹒9萬平方米(權益部分723﹒9萬平方米),計容建築面積599萬平方米(權益部分548﹒5萬平方米),其中在建項目規劃總建築面積359﹒6萬平方米(權益部分332﹒6萬平方米),計容建築面積265﹒1萬平方米(權益部分243﹒8萬平方米

3.深控管理層透露,母公司深業集團尚未注入的土地規模預估計達到150到200萬平方米。深業集團手中的資產主要包括深圳南山沙河項目、光明新區項目、坪山農用地項目以及南京濱江半島項目,均在深圳控股的洽談購買清單上。一個沙河街道「深業世紀山谷舊區改造專案」,總用地面積10.66萬平方米,估計建築面積33.74萬平方米,以6萬元一平方米粗略估算,已值約200億元人民幣

4.集團派息記錄 ﹕由2007-2016年,共派發股息 hkd 1.72元,約現價的一半,部份可以以股代息

5. 股價相對每股帳面值的折讓不多(只有0.81),未必合專門投資在資產折讓股的高手口味。首席運營官朱國強於股東會後表示,因應國家的調控政策漸多,將增加非住宅的租賃業務,明年底至後年非住宅租賃預料能帶來20億元(人民幣.下同)收入,現時則只佔6至7億元

6.具參考價值的股價高位2002年曾經 1拆 2  ﹕2007年9月hkd 7.73 / 2015年 hkd 4.28

7. 近幾年深圳樓價起飛反而今年銷情平淡,價格有所回落。因為地方配合調控政策,售樓盈利倒退是可以預料,而且直接反映在股價上。不過樓房始終和民相關,由高位回落再上應該長遠更健康。深圳始終是廣東最有價值的地區,回落有限度,上升會是最有價有市的城市吧

8. 母公司深業集團近年注入深控的深圳項目如﹕深業上城、深業東嶺等。604未來的發展空間能否提高擴大,主要看和母公司的關係和注入資產的質素,等人喂看來是比較被動


9. 和香港公司合組財團在香港高價搶地,不知是好是壞。長遠還是希望專注深圳,可能以經濟/錢/硬件的角度,深圳比起香港有更大的潛力呢。個人最希望深圳自由行成為強國人最hit的travel item

參考文章和網站 ﹕
https://www.881903.com/Page/ZH-TW/newsdetail.aspx?ItemId=947381&csid=261_341
http://hk.on.cc/hk/bkn/cnt/finance/20170531/bkn-20170531001026371-0531_00842_001.html
http://hd.stheadline.com/news/columns/176/20170616/576113/
http://hd.stheadline.com/news/columns/4/20160905/490203/
etnet / google finance
狗股組合﹕資料來源 etnet/google finance
股票
836
華潤電力
816
華電福新
916
龍源電力
573
稻香控股
623
中視金橋


1133
哈爾濱電


484

雲遊控股*
3393
威勝


494
利豐


2883
中海油田服務

6837
海通證券
2333
長城汽車
持股
400026000700024000


16000
1000092005000
23-6收市價15.42

1.9

5.76

1.96





3.52



6.2

12.88

9.81

成本價11.921.653.7842.11.893.449.534.063.946.11612.795.62
目標回報
30%30.%
30.%
完成
30.%


30.%
30.%
曾經完成
30.%
30.%
完成
持有目標期
剩餘
1.5yr1.5yr1.5yr1.5yr
      1.5yr
1.5yr1.5yr1.5yr
現況
持有
持有
持有但已經減持了一半
持有

全數沽出

27000股@ $1.62

20-6-2017
全數沽出


12000股@ $3.68


7-2-2017
全數沽出

5300股@ $8.28

持有
20-6-2017加注買入4000股 at $3.62
全數沽出

10000股@ $2.99

9-6-2017
減持 1/4
2000股@  $8.07
15-2-2017

20-6-2017買入4000股 at $6.32
持有
持有但已經減持了一半

煤價和政策風險
煤價和政策風險,管理水平有待觀察
政策風險
本地消費水平和自由行數目下降
市場競爭劇烈
國內部經濟轉型,傳統媒體文化股未能配合

有大量現金但不派息,完全漠視小投資者想共渡困境的苦心和忍耐

20-6-2107

管理質素差而且倉內和電力有關的股票過多
所得資金運用右同
持有期間心不安,如市好便當是把組合利潤現金化。如市差把所得資金加注核心持股
政策和管理風險

派息相對
穩定而且管理層保持回 
購,決定現價加注

20-6-217
帳面超過20% 虧損
未能在大環境改變中審時度世,唯有把資金加去其他公司,好過白白等待。
20-6-2017
目標暫時到達,先行放1/4持股,再升再放

油價回落,油價相關系數較高的2883由8元又回到第一次買入價附近

20-6-2017 
股市交易量和收入來源
政策風險和市場競爭劇烈



工業股收息三寶 ﹕資料來源 etnet/google finance
股票
科聯系統46
利民實業 229
新興光學125
23-6-2017
收市價
$2.92
$1.08
$ 2.93
現況
持有直至派息政策和現金水平突然變差
持有直至派息政策和現金水平突然變差
持有直至派息政策和現金水平突然變差
以成本價計股息率
約 5.9%

2016全年連特別股息派息$0.17,按年增長20%
約7.3%

2016 全年連特別股息派息$ 0.08 
按年增長30%
約8.3%

2016 全年連特別股息派息$ 0.225
按年減少 11%
現金和負債
於2016年12月31日,集團之銀行結餘及現金為2﹒29億元,且並無銀行借貸。       
於2016年12月31日,集團之銀行結餘及現金為2﹒52億元,且並無銀行貸款。
於2016年9月30日,集團之現金及銀行結存為3﹒85億元,且並無任何銀行借貸。
業績要點
至2016年12月31日止年度業績,期内集團整體收入增長18.1%至2.587億港元; 整體毛利上升23.1%至1.461億港元;股東應佔綜合純利增加14.2%至 5030萬港元;每股基本盈利20.81港仙(2015年18.27港仙)
2016年度,集團營業額上升3﹒1%至10﹒19億元,股東應佔溢利增長40﹒4%至5101萬元,主要因為集團推出
一系列毛利較好的新產品及管理層有效地控制營運成本
新興光學(00125.HK)公布3月止財政年度業績,收入10.67億元,按年微降1%;毛利2.68億元,增加14.5%。錄得純利增長27.9%至7,090萬元,每股盈利27仙。
具參考性的近年高位
$4.15
2015
$3.2
2004

$4.32
2007
持股年期和持股
1-2015年起

44000股


6-2015年起
98000股





12-2013年起
36000股

成本價
$ 2.84



$ 1.09


$2.69

12 則留言:

  1. 我曾在深圳二線地區買樓,當年二十多萬買入,由於疏於打理三十多萬賣出,並全部轉回港幣。剛剛查到同類單位已超過三百萬,當時買入時還是人民幣未升的時候,痛心疾首啊!

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    1. 當日的二線地,今日都已經是很貼近一線了吧

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    2. 是的,已沒有分一線二線了,由羅湖站不需轉車相距不到十個地鐵站,出地鐵就到,痛心啊!

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    3. Hi 風,
      我也何嘗唔係夜夜垂淚,被窩裏痛哭? 我93年來港的時候,全家變賣家當, 在香港重新嚟過。 嗰啲如果點點點而家就點點點, 一日到黑都會諗。 深圳係典型嘅國家的國家機器城市,所有嘢啤出嚟, 反而同樣嘅經濟發展策略擺在廣州上海北京未必OK 。

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    4. Mike , 我當時的年紀主要集中在羅湖火車站到東門一帶, 是之謂最活躍的市中心。福田等全部是落後之地,今天福田看來是中產聚居的地方, 深圳二線一線同樣受惠深圳的飛躍發展。 當年在深圳讀了兩年小學三年中學 , 期間的經歷 構成我成長的一個重要部分。

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  2. 看你的運作,似乎不是狗股來的喎。

    狗股組合應該從指數成份股中選取10隻最高息的股票,再等額買入(例如總投資額100萬,每隻股票買10萬),每年定期review換馬,沽出舊股,再買入當時10隻最高息的股票。

    http://www.dogsofthedow.com/

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    1. Hello 魔術師, 謝謝你的資料。 說來慚愧 ,我設立狗股組合,只用其名而不得其神。我是用自己的定義去堆砌组合。當時的操作心態, 記錄在(一堆狗股http://doubledelight1214.blogspot.hk/2017/02/blog-post.html?m=0)的文章。事后回看實在有更好的選擇,現在正在去蕪存菁。

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  3. 自己對對國企的信心有保留,反而民企的活力和潛力更大。

    但不否認深圳的潛力可能比香港更大,買資財可能更好。

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  4. Hello 凡,
    國企與民企一樣, 遍地黃金同時遍地糞便。
    國企出事,可能换老總,股價受壓,應該不會執笠停牌。
    民企隨時無厘頭玩完: 旭光博士蛙 呢兩隻神推鬼擁,停牌前走得甩執番身彩。不過諗起都肴底,四環我領曬嘢😧😡

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    1. 國企比民企穩定得多,起碼國家為面子唔會令佢執笠。
      民企做唔做得住,關鍵睇佢同政府關係,一企錯邊瓜得……

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  5. 喜爸有趣分享!

    不同的生活經驗對人生真有很大幫助. 也認同深圳的長遠發展. 次次去深圳都有進步. 香港現在的政經環境, 很難再快速發展了.

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  6. Hello Joseph ,
    可惜這個璀璨都市, 光輝到此。 任何時候,定位很重要,你看深圳就知道。香港的定位, 是什麼我和你都不知道。

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