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2017年3月9日 星期四

保險業內窺鏡 (1)

        近期閱讀個別我欣賞的BLOGGER文章,說在寫作一段長時間後,會出現"筆累"的情況。一來話題開始重複,二來不想把新聞原文改些少文字便植入, 三來不想將什麼股神投資高手的理論口喻金句列表寫出,否則個人BLOG會變成大同小異的ETV節目。我開BLOG不久,不是太想把那些說教式的理財投資教科書逐條寫出。這些書看得多,我個人的marginal utility會急速下跌,我寧願選擇去踢波或者拿起一本日本推理小說去進行腦袋震盪。






       如果集中寫股票評論,其實有一定難度。市場先生情緒可以飄忽不定,市好時筆興大發,洋洋千字,唯恐天下不知;市場不好時,心情難免低落,支筆也知主人心。而且一堆枯燥無味的數宇如何寫得趣味性高一點對於大部份香港人來說也不容易。更可況個人投資者的力量時間有限,如何不斷把不同股票樣樣拿來分析 ? 我這樣看,投資不同其他古玩錢幣名錶名畫,閑時可以賞玩,陶治性情。對於小投資者來說是一種理財工具,最終一定要反映在生活物質/質素上,有否透過股票升值和收入而改善/提升,這才是實際的方向。當然,絕大部份的BLOGGER文章是提供好營養的地方。特別欣賞那些報憂和提出自己錯失的投資文章,更是可貴。至於寫文章,好看而又會令你回思的,主旨大多是有關人。只有人才能把生命氣息化做七情六慾,在大千世界,千迴百轉,愛恨交纏。






       保險業, 這是普通市民日常會經常接觸的行業。你們身邊有不少認識的人自稱正在做保險(或者理財策劃) 對嗎 ? 很多時候保險業會拿來給地產/炒金/傳銷行業相提並論,互相比較。我的看法是某些機制是相似的,有很多實際運作和日常工作完全沒有相關可比性。我會用盡量中立旳態度,和十一年來的實際工作經驗去寫有關保險業的故事。希望透過我的文章﹕如果你是投保人,對了解保單設計/行政有更客觀的理解;作為賠償申請人,對賠償有更好的準備;如作為準入行的人,你對這個行業的發展或者實際工作環境有更透徹的認識。




有關保單的設計請參考拙文 ﹕簡單方法買'對'保險








保單核保 ﹕
核保的意思簡單而言就是這一張保單生意值不值得接。保險公司每接一張新保單的投保申請,會集中以下四個領域進行核保。



一﹕健康核保


保險公司會收集投保人健康資料﹕身體各個器官/肢體神經/過往病歷/吸煙/食藥/飲酒/身高/體重變化等的紀錄。自身健康資料外 ,直系雙親家族病歷或有時其他親戚的病患也要一併提供。如在本港所有私家診所/醫院,政府醫院有任何治療紀錄/覆診/或未來己安排的手術等,全部要提供。沒有醫療報告,保險公司會按已知病患進行相應驗身,更可以被授權地去提取投保人在私家或公立醫院的醫療報告。未經確實的消息是一般政府或私家醫院會保留約七年以內的醫療報告。 投保人在保單申請表上提供的健康資料是以最高誠信的約行去陳述,不代表保險公司會全部相信/接納。公司會有兩個方法進行風險控制﹕1. 保額去到某一個水平以上,即使健康也要安排基本驗身,保額愈大,驗的項目愈多;2. 即使投保額很少,保險公司有權進行抽樣驗身。目的是要排除部分AGENT和投保人的有意/無心隱瞞,誤報漏報的可能。





二﹕職業核保


投保人的職業主要影響的險種是危疾和意外。以香港這個低風險的地區來說,絕大部分的行業申請四大險種問題不會太大。當然一些特別的職業﹕漁民/特技演員/賭場/地盤/ 電纜維修接駁/酒吧等等,一申請時已經知道有特別的COUNTER OFFER(loading/exclusion/reject application)。

三﹕居住地核保
記住這是居住地,不是出生地。很多先進國家的人未必會來香港購買保險,因為祖國福利更好。除非他們長期在港居留,那麼和香港人本地投保也沒有不同。第三世界的人來香港買保險更加少,因為供款能力有限,洗黑錢條例等。所以近年居住地核保相信集中影響的是國內來港投保的居民。 國內城市也分等級,四大城市居民來香港買保險基本上和香港人的保費率沒有分別(上海北京深圳廣州)。地區愈偏遠,LOADING愈貴,可申請險種愈少,有可能不接納申請。

四﹕財務核保
以我們公司來說,超過1.5M美元保額的申請(max.一般以年薪的二十五倍以上計算),保險公司會審核他的供款能力和財政狀況是否足夠申請,或者申請是否合理。保額越大所涉及的保費相對較低,保險公司有機會把保額部分外判,所承受的風險下降會反映在保費的折扣上。




下文預告 ﹕保險理賠由申請時已經開始



2017年2月28日 星期二

TEAM TRIP & 窗口股組合更新

這段時間比較忙,2/3-5/3 會離港前往泰國,開始每年一度的工作團隊旅行。有時在OFFICE內,大家只忙著工作,難免會把個人情緒/喜惡掩護。去旅行放鬆下來,可以有更好的相互溝通的環境。如果在公司內已經是一名管理階層/team leader,和同事們外出旅行時不妨放下老細格,做回普通人,講普通事,放手讓他們打點。一來自己舒服,二來更能發掘同事其他特長。

保險公司透過安排旅行嘉獎,提高AGENT的自我榮譽感,令他們對公司更loyal。AGENT今次做到業績可以出席,見過世面,和行業精英交流觀摩過,下次逼使自己再成功的動力和機會都較大。所以做保險行業,成功得到公司的嘉獎出席各類大小旅行,很多AGENTS便會FB各樣相片行程去洗版,唯恐天下不知了。如果大家對保險公司內部運作(核保和理賠),AGENCY的工作情況(跑數/捽數)有興趣知多一點,我可以另開一篇文章,畢竟我在這個行業已經11年了。

說回倉內投資組合,其中有一個組合是之前買進一些老牌窗口股(另見拙文:過去10個月買入的窗口股)當時不知那只可以跑出,便均額買入,期望中線有所收穫。現在看來,集中一只363固然效果更好,不過考慮到市場先生情緒可以突變,還是用回自己較心安的操作方法吧。 再看多两至三季,不排除放走表現最差那隻,取回的資金加注在其餘兩隻身上。

股票
天津發展882
北京控股 392
上海實業 363
28-2-2017
收市價
$4.08
$40.6
$ 21.65
現況
持有/目標價未來2年上升 30%
持有/目標價未來2年上升 30%
持有/目標價未來2年上升 30%

歷史股息率
2%
2.4%
4%
每股帳面淨值
$9.4
$45.35
$33
上市價
$6.6
1997
$12.48
1997
$7.28
1996
歷史高位
$13

2007
$75.3
2014

$46.4
2007
主要股東
天津市醫藥集團有限公司



北京控股集團有限公司






上海實業(集團)有限公司


買入成本價
$ 3.72




$ 40.3 


$18.1

2017年2月21日 星期二

溫暖牌股票維他奶-核心持股之一

心中想寫維他奶的文章已經有一段時間,可是如何起稿則如羚羊掛角,無從下手。 網上有關維他奶的花絮消息不多,有一些bloggers描寫過維他奶的文章都是佳作, 心想既然是珠玉在前, 不如作罢。可是作為一隻倉內核心持股,還是值得自己去為345寫一篇文章,記錄思想行為。就厚顏嘗試描寫一篇有關我和維他奶的小故事吧。

和普通人一樣,我是不定時買個別飲品過口癮,飲可口可樂或運動飲品一定多過維他飲品系列。年輕時接觸投資更只會聚焦市場熱炒NO. ,這樣低調而務實的老友記股票也沒有多人討論而上心。

工作原因在2009年左右,和一名客戶T特別投緣。  T是HKU ECON,我是CU ECON,我們時常討論price vs utility 。當時T應該是三十八歲左右(我是三十一歲),T的工作是高薪厚職的執業會計師。工作壓力引致T身體出現小毛病,兼且投資有道,她决定提早退休。令我感興趣是她的投資組合和理念,而特別令我上心是,維他奶多年前在兩三蚊左右,她已經累積驚人的持股量(相對你同我都認識的普通人而言)。開始儲345時,T只是一個20多歲的小姑娘 ! 股神手持多年的可口可樂,原因是什麼大家對股神的理論和口喻大多都背得滾瓜爛熟,不用我口多。T說如果apply在香港,最接近是作風低調,產品便宜入屋的維他奶。 所以T一畢業有閑錢便用儲貨的心態吸納維他奶。 現在T家住貝沙灣,近年全職做義工。因為本大,投資的主力已經放在優先股及直債。至於年輕時的買下的維他奶,我個人認為她已經是人股合一,以公司合夥人的心態持有了。

當時實在太羨慕她可以做到今天每人都趨之若鶩的財務自由,我決心跟隨她的步伐,之後在不同的階段都有買進維他奶,平均價錢是$8左右,今天位列倉內第六大持股。我想帶出的重點不是為345股價升了多少,同期很多股票比起維他奶有更大的升幅和利息收入。把345當核心持股的決定除了令我有幸賺錢外,還包含對香港品牌的一份尊重,和T的一段友誼的紀念,畢竟是她啟發了我對生活化選股的方向。維他奶作為香港人集體回憶之一,代表本土工業歷史發展。背後家族作風務實,低調,專一,多年以來在飲品領域內致力維護品牌的性格和發展多元的產品。亦將足跡拓展到美國海外,近年更聚焦神州。感性上除了欣賞管理層多年努力工作提高公司和股東權益,更開心看到公司把維他奶象徵香港人樂觀勤勞的精神傳遍世界上的角落。即使我身在外地,見到維他奶的飲品,不其然心內涌起一股暖流,仿佛見到老朋友在不遠處打招呼一樣。維他奶相信是我一隻會持有很久很久的股票,希望我的小朋友長大後,仍然手握一瓶溫暖的維他奶,和爸爸繼續笑笑說說想想。至於維他奶是否數據上最佳選擇,留待專業投資者去研究吧。我用盡洪荒之力嘗試寫下一些人所共知的資料 :








1. 歷史PE接近30倍以上,不是安全投資者要求的範圍。 考慮到食物飲品板塊的行業內其他公司的PE,品牌,銷售滲透率,管理層質素,中國開發的步伐有望加快加大等等,希望earning的提升可以使到PE有所回落吧(行業同類公司的PE)



2. 不同經濟環境下有維持派息的習慣,當然派息比率可以進一步提高去回報多年支持的股東。考慮到國內項目困難重重,保留一定的現金水平以小心翼翼,謹謹慎慎的態度見面對不可知的危機,是可以理解。於2016年9月30日,集團的現金和銀行定期存款為為5﹒16億元,借貸(包括融資租賃之債務)2﹒69億元。借貸比率(借貸總額除以股東應佔權益)為11%(2016年3月31日16%)(派息紀錄按此)



3. 從五年以上的歷史股價走勢圖看,大方向是上升。所以14至16蚊可能要一段比較長的整固期,等待業績進一步突破。如果未來業績持平或者國內發展短時間內見不到成績,股價徐徐回落,便是我再次吸納的好時機



4. 歷史PE / PB很高 ,代表市場給予維他奶溢價很高。目前價格真心說過高,如有機會$12以下買點貨,如股價在$14-$16區間內來回走動,我技藝未精,不如一靜了。相反如股價有幸突破$18,便放出少量以平衡組合內的比例


















集團簡介
  - 集團主要注重於豆奶、牛奶、即飲茶類及果汁飲品等,產品包括低糖維他奶、低糖麥精維他豆奶、維他朱古力
    魔力低脂牛奶飲品、鈣思寶膠原蛋白大豆飲品及山水低糖豆奶。
  - 在香港,集團品牌包括「鈣思寶」、「清心棧」、「山水」系列;在澳洲SO MILKY品牌的發展亦相當
    成功;在北美,維他奶美國公司以「維他」、「山水」、NASOYA和AZUMAYA等品牌供應一系列豆
    類產品,包括豆腐、天然豆製產品、甜品、意大利粉及麵食等;在新加坡,以「統一」品牌提供多元化豆腐製
    品。
  - 2008年度,集團結束北美洲分公司虧損中無菌紙包裝豆奶業務,轉而集中發展豆腐及亞裔市場飲品業務。
  - 集團旗下產品於全球逾40個海外市場發售,包括美國、加拿大、中國大陸、歐洲、巴布亞新畿內亞、澳洲、
    新西蘭、東南亞、危地馬拉、里達及委內瑞拉。
  - 集團於香港、中國大陸、澳洲、美國及新加坡設有廠房。





主要股東
股東名稱持股量總股本日期
Lo's Family259,677,40024.90%30/09/2015
澳洲聯邦銀行126,274,00012.01%13/02/2017
Wasatch Advisors, Inc63,715,1736.11%30/12/2015
Arisaig Partners (Mauritius) Limited60,600,0005.81%30/09/2015


股權披露        
日期股東名稱披露原因買入/賣出涉及
的股份數目
每股平均價持有權益的
股份數目
佔已發行
股本(%)
13/02/2017Commonwealth Bank of Australia103(L)+354,000(L)HKD 15.050(L)126,274,000(L)12.01
18/01/2017Commonwealth Bank of Australia103(L)-531,000(L)HKD 15.430(L)125,892,000(L)11.97
16/01/2017Commonwealth Bank of Australia103(L)+452,000(L)HKD 15.440(L)126,503,000(L)12.03
12/01/2017Commonwealth Bank of Australia103(L)-135,000(L)HKD 15.540(L)126,133,000(L)11.99
06/12/2016Guidetti Roberto124(L)400,000(L)7,806,000(L)0.74
28/11/2016Commonwealth Bank of Australia103(L)+3,640,000(L)HKD 15.800(L)129,298,000(L)12.31
22/10/2016羅慕玲136(L)9,430,000(L)HKD 0.000(L)93,344,750(L)8.88
06/09/2016羅友禮121(L)+1,420,000(L)174,030,600(L)16.57
18/08/2016Guidetti Roberto124(L)500,000(L)7,806,000(L)0.74
26/07/2016Matthews International Capital Management, LLC102(L)-692,000(L)HKD 15.192(L)52,083,000(L)4.96
20/07/2016Commonwealth Bank of Australia103(L)+3,504,000(L)HKD 15.130(L)117,290,000(L)11.18
24/06/2016Guidetti Roberto121(L)+1,278,000(L)7,806,000(L)0.74
08/03/2016羅友禮124(L)2,700,000(L)172,610,600(L)16.53
22/02/2016Commonwealth Bank of Australia103(L)+2,886,000(L)HKD 13.930(L)94,112,000(L)9.02
20/01/2016Matthews International Capital Management, LLC103(L)-312,000(L)HKD 14.360(L)62,353,000(L)5.97









345有關新聞 :
接班人安排
http://hk.apple.nextmedia.com/realtime/finance/20160902/55590617


合資公司
 https://www.quamnet.com/newscontent.action?articleId=5073509&listSectionCode=NEW_HOT


2016年9月前業績
https://hk.finance.yahoo.com/news/%E7%B6%AD%E4%BB%96%E5%A5%B62016-2017%E4%B8%8A%E5%8D%8A%E5%B9%B4%E5%BA%A6%E6%A5%AD%E5%8B%99%E6%8C%81%E7%BA%8C%E5%A2%9E%E9%95%B7-092900969.html


資料來源 : yahoo finance / etnet / google finance



2017年2月15日 星期三

琴音藏刀 & 狗股組合更新

投資市場是非常奇妙的一個地方,每天有人入貨,同一時間有人沽貨,造成交易。投資者的情緒更是看似可以量化,實質千變萬化。 今年2月以來的升市,支持原因其實並不是2月才出現,很多時候在股價低迷的時候,我們明知這些原因是一直存在,但卻不構成買貨的動力。 跌市時太多劣貨,升市時太少佳品,也是小投資者如我等應該要走出的迷宮之一。



周星馳先生的電影,相信沒有人未看過。他是我這一代成長中,最重要的精神糧食。當然<少林足球>之後的電影,對象已不是我們了。記得最後一次仍然用錢買票入場觀看是<功夫>。 其中一幕以琴音殺人的畫像著實精彩 ﹕輕輕渺渺的琴音由遠處飄來,令我們的精神沉醉於美妙的樂韻中而忽略當中的危險。其實音樂內藏一把鋒利的尖刀,隨著琴音如波浪般湧至,想走避但來不及了。股市也一樣,每次升市是音樂盛放的時刻,小投資者每每感受到買入股票的安全感很實在﹕因為有很多人陪你討論投資,突然有認識的人買股票賺大錢,指數完美配合,MEDIA COVERAGE鋪天蓋地合力唱好等等。升市應按原訂計劃慢沽把利潤現金化,或者把手中劣貨趁市旺脫手。當然放什麼股票,放幾多,倉內仍然保留那些股票等等, 這不是教科書或者公式可以為你度身訂造。還是要經歷數次大型股災之後,才能慢慢掌握的韻律 。


升市局部慢沽不代表全面睇淡後市,正如我送給BLOGGER 半桶水爸爸那首詩一樣 ﹕


手把青苗插滿田
低頭便見水中天
六根清淨方為道
退步原來是向前




請參考前文拙作 - 一堆狗股













股票
836
華潤電力
816
華電福新
916
龍源電力
573
稻香控股
623
中視金橋


1133
哈爾濱電


484

雲遊控股*
3393
威勝


494
利豐


2883
中海油田服務
*
6837
海通證券
2333
長城汽車
合乎條件
3/4/6/71/3/4/61/3/4/6/71/2/3/5/6/71/2/3/5/71/4/5/61/2/51/2/3/4/71/3/6/71/3/43/4/5/61/3/4/6
15-2收市價14.24

1.96

6.69

2.13

1.88



4.38

3.49

8.13

14.66

8.95

買入成本價$11.921.653.7842.11.893.449.534.323.945.9812.795.62
目標回報
30%30.%
30.%
完成
30.%30.%

30.%30.%
30.%
完成
30.%
30.%
完成
持有目標期
2 yr 2 yr 2 yr 2 yr 2 yr         2 yr 2 yr 2 yr 2 yr 2 yr
現況
持有
持有
持有但已經減持了一半
持有

持有
賬面有虧損
全數沽出


12000股@ $3.68


7-2-2017
全數沽出

5300股@ $8.28

持有

持有
賬面有虧損
減持 1/4

2000股@  $8.07

15-2-2017

持有
持有但已經減持了一半

煤價和政策風險
煤價和政策風險,管理水平有待觀察
政策風險
本地消費水平和自由行數目下降
市場競爭劇烈
國內部經濟轉型,傳統媒體文化股未能配合
管理質素差而且倉內和電力有關的股票過多
所得資金運用右同
持有期間心不安,如市好便當是把組合利潤現金化。如市差把所得資金加注核心持股
政策和管理風險
大環境經營十分困難,希望不要出現如思捷般慧星損落
目標暫時到達,先行放1/4持股,再升再放 
股市交易量和收入來源
政策風險和市場競爭劇烈

2017年2月8日 星期三

內地中產興起下的選股(二)

今天香港的氣溫驟降,不至於口吐白氣或者在玻璃窗上劃心型,但也可以輕輕享受一下大約在冬季那一份情懷。

最近股市和組合價值的勢頭不錯,從前的自己理應沾沾自喜地努力發文。過去的輸錢經驗告誡自己,市差才知道你自己的投資方向是什麼? 市極差是把組合理順,勇敢地買入優質股票最佳時候。如果市好還是局部套現,好好感謝市場先生和你站在同一陣線吧。畢竟,短期而言市場只是一部投票機。市場內雜/噪音到處,每天都有所謂熱炒的板塊,財經消息和新聞分析是海量的,有時真的會迷失。放手離場時才是最困難,市差時不放因不願意面對自己當日的眼光錯失,市好時不放因認為利潤仍未足夠,真的折騰,對嗎 ? 之前參考了一篇文章有關內地中產大量興起下的選股(https://hk.mobi.yahoo.com/finance/%E8%B7%9F%E4%BD%8F%E5%85%A7%E5%9C%B0%E4%B8%AD%E7%94%A2%E5%8E%BB%E8%B2%B7%E8%82%A1-221608041.html),當中我持有兩只,(見另文 696 中國民航信息網絡)

另一只是 6837 海通證券:

主要業務在中國從事證券及期貨經紀(包括孖展融資和證券借貸)、投資銀行、資產管理、自營交易及直接投資等業務。截至2011年12月31日,集團擁有216間經紀營業部,營業部遍佈中國27個省、125個城市,根據上交所和中國期貨業協會的數據,營業網點於所有中國證券公司中屬第四大。亦通過集團在香港上市的子公司海通國際(00665)在香港和澳門設有13間營業部。於2011年12月31日,集團擁有逾400萬名零售客戶(包括約210萬名活躍客戶)和超過12﹐000個機構及高淨值客戶。
業績報告             至2016年6月30日止       至2015年12月31日止
(人民幣千元)     (六個月)       變動(%)   (全年度)      變動(%)
------------------------------------------------
營業額        17﹐394﹐699  -37﹒9  51﹐191﹐786    1﹒2倍
除稅前溢利       5﹐494﹐816  -60﹒6  21﹐118﹐869    1﹒0倍
股東應佔溢利      4﹐264﹐300  -58﹒0  15﹐838﹐851    1﹒1倍


1. 高位 2015年4月,HKD 25.85 ,現價HKD14左右 距離高位有一段水位

2. 即使現價買入,歷史股息率有3.7% ,當然和高息股不可同日而語, 但2016年增加派息也是一個好的indicator

3. 8倍多歷史PE ,如果市場交投量進一步向好,股價上升幅度可能快過收益上升幅度。反之一樣

4. 於2016年6月30日,集團持有銀行結餘及現金為1414﹒51億元,借款為538﹒74億元。流動比率為1﹒83倍(2015年12月31日:1﹒61倍),資產負債率(負債總額-應付經紀業務客戶帳款)/(資產總額-應付經紀業務客戶帳款)為73﹒16%(2015年12月31日:73﹒87%)

5. 買入價是$ 12.79 ,是52週高低位的中間,靜待東風到吧

隨著深港市場互動互通成為慣性之後,預計證券股估值將跟隨調高。中港兩地聚集了全球最多賭性重的投資者,當地產樓宇只能成為少撮人的玩具後,閑資一定重返股票市場。證券股將是市場交投資量增大的主要受益者,因行業超過60%收入來自股票市場。從2012年以來,5次的升市中,內地證券股平均跑贏大市35%便知道證券股是在踢順境波時,擔當前鋒的好材料。當然市場有很多證券股,一定有數據上更好的選擇。不過我認為最好始終是港交所,一直是重心持股之一,或許市場有幸令到388重返$250之後才慢慢減持吧。

資料來源:Yahoo finance /google finance/ etnet/經濟日報/ 台灣新浪網

2017年2月2日 星期四

一堆*狗*股


過去12個月,手上有閑錢。想進行一些新的投資行為。 在绝對核心持股以外,買進一些给市場短,中期唾棄的股票。 首先,無意用褒貶去形容狗股, 也沒有對這些股票的持有者有任何不尊敬的意思 。狗股,廣義來說雖然有一定的準則,我有以下個人的篩選條件 :

1.買入時股價要比起高位下跌超過六成或以上

2.在股價近12個月低潮期間,公司曾進行回購

3.經歷不同經濟環境下仍有持續派息的紀錄

4.啤打系數最好大過1。市場回复信心或者業績改善後,股價攀升速率較快

5.公司有較高的淨現金水平應付经濟整體衰退,或者所在行業的不景氣

6.香港知名企業, 管理有一定的水平 。或者國企股/政策股,期望有政策的扶助

7.12個月內曾有大股東增持,大行或基金入貨

沒有可能把所有合適以上自訂條件的股票進行買賣。有些遇到沒有感覺,有些有感覺也不符合條件, 更重要是自己缺乏入貨的勇氣。 最後以最少符合7個條件中四個的取巧方式篩選了以下股票,九成都是耳熟能詳的名字。 每隻先後均額買入投資/機, 去到今天有賺有蝕, 幸運地狗股組合整體有進帳。

股票
836
華潤電力
816
華電福新
916
龍源電力
573
稻香控股
623
中視金橋


1133
哈爾濱電


484

雲遊控股*
3393
威勝


494
利豐


2883
中海油田服務
*
6837
海通證券
2333
長城汽車
合乎條件
3/4/6/7 1/3/4/6 1/3/4/6/7 1/2/3/5/6/7 1/2/3/5/7 1/4/5/6 1/2/5 1/2/3/4/7 1/3/6/7 1/3/4 3/4/5/6 1/3/4/6
現價
2-2-2017
13.32

1.82

6.45

2.08

1.85

3.97

8.48

4.26

3.3

8.36

13.76

7.79

買入成本價$ 11.92 1.65 3.784 2.1 1.89 3.44 9.53 4.32 3.94 5.98 12.79 5.62
目標回報
30% 30.%
30.%
完成
30.% 30.% 30.% 30.% 30.% 30.%
30.%
完成
30.%
30.%
完成
持有目標期
2 yr 2 yr 2 yr 2 yr 2 yr 2 yr 2 yr 2 yr 2 yr 2 yr 2 yr 2 yr
現況
持有
持有
持有但已經減持了一半
持有
賬面有虧損
持有
賬面有虧損
持有
持有
賬面有虧損,如-20%止蝕
持有
賬面有虧損
持有
賬面有虧損
持有
有可能減持部份
持有
持有但已經減持了一半
風險
煤價和政策風險
煤價和政策風險,管理水平有待觀察
政策風險
本地消費水平和自由行數目下降
市場競爭劇烈
國內部經濟轉型,傳統媒體文化股未能配合
管理水平落後同時有政策風險
純粹投機買入,如出現大跌出貨可能十分困難
政策和管理風險
大環境經營十分困難,希望不要出現如思捷般慧星損落
油價風險和經營成本高昂
股市交易量和收入來源
政策風險和市場競爭劇烈
: * 代表不足夠條件但仍然入選

  1. 484 的股價實在太殘而現金水平高,自己堅持偏心買入。結果不如人意﹐如-20%止蝕
  2. 2883 當時買入價十分吸引,和油價相關系數高。如油價回穩必定受益。
  3. 觀察/等待中的狗股名單以便更換(1829中國機械工程/293國泰/1157中聯重科/322康師傅/874白雲山)

放眼當下,國際形勢錯綜複雜,通貨膨脹似無實有。可惜死守現金長遠只能有如手握細沙,財富價值慢慢溜走。不論什麼投資方法都好,時刻告誡自己,投資市場是專收死叻仔的地方。人有生老病死,七情六慾,企業也一樣。在李氏之前,香港有多少位高權重,聲勢顯赫的家族,誰又能記起 ? 富不過三代,特別是中國人的世界。所謂萬股歸一,指數ETF其實也是這個道理,只有市場才是最後的贏家 !

資料來源 : etNET , Google finance . Yahoo Finance





2017年1月23日 星期一

過去10個月買入的窗口股

近日blog界的諸子百家對股息,又掀起一番熱烈的討論。本想在其中發表一些個人看法 ,發現想說的已經在討論中出現。真理有時不一定越辯越明,投資市場是社會的縮影,不同階層,教育水平,投資經驗和家庭環境等的人簡單地按下一個按鈕,便可以進行SO CALL投資,要互相說服對方不是易事。不過個別BLOGGER充滿善意的出發點是值得欣賞的。


不妨找回事情的原點,投資是為什麼  ? 撇除生物鏈上的最上層,大部分人如我等投資股票應該是希望對抗通脹,資產增值,改善生活。我認為如果想靠股息過活,本金要大,對象是那些同民生息息相關的公用事業或者房託/ETF。這些公司做假做細的機會較低。有些公用企業有政府基本利潤保障,變相有保障派息的基礎。能否找到所謂增長股,找到之後的持有定力,佔組合的比例等,便不是單單透過辯論就可以。更何況什麼是增長股,每人的定義也可能不同。收息股對我來說不是組合的全部,但佔一個重要的位置。收息股股價一般相對平穩些,而且收到的股息部分可以應付生活雜費,月供股票。甚至可以買保險,放大家庭的危急基金儲備﹕一來可以不用囤資應急,分配多點資金去投資。二來安全感是十分重要的一項心理優勢。個人而言,最重要當下的投資組合市值和收入能否乘風破浪,長遠使到財富和生活質素俱有所進。至於個別股票的得失,不宜太上心。




我在過去10個月集中研究和真金白銀買進一些窗口股,這裏做小小總結,記錄自己當時的思想行為。事後賺錢固然值得開心,輸錢不一定是壞事,銀碼比例少而且過程的得著在未來負負得正也不可得知。


買入原因 :


1. 中國經濟下行,各行各業持續收縮已經在各類報章雜誌出現,不再是什麼新聞。既然如此,在這裏鎖定目標,買在業績改善前似乎是一個較實際的投資方向。


2. 現價相對資產實際價值有折讓,未必較香港某些地產股那樣折讓深。但資產種類較多和分散


3. 現價較所謂歷史高位距離只得一半,2007年金融風暴到現在,事過境仍在。買在今天經濟環境不好時,股票價格水份少


4. 近年市場聚焦新經濟股,這些過氣股票實力/實業仍在,一旦投資市場回暖,股價上升動力不可少看


5. 不知那只跑出,既然看好這領域,均額買入三只心中代表。目標價希望未來2年有30%以上的回報
 




股票
天津發展882
北京控股 392
上海實業 363
現價 24-1-2017
$4.33
$38.5
$ 21.8
市值
46

於2016年6月30日,集團持有現金總額60﹒37億元,銀行貸款為29﹒75億元
480
於2016年6月30日,集團持有現金及銀行存款127﹒55億元,銀行及其他借貸、擔保債券及優先票據為507﹒22億元
230
於2015年12月31日,集團持有銀行結存及短期投資分別為284﹒61億元及4﹒44億元, 銀行貸款其他貸款及可換股債券的總貸款為486.84億元
歷史股息率
2%
2.4%
4%
每股帳面淨值
$9.4
$45.35
$33
上市價
$6.6
1997
$12.48
1997
$7.28
1996
歷史高位
$13

2007
$75.3
2014

$46.4
2007
主要股東
天津市醫藥集團有限公司



北京控股集團有限公司






上海實業(集團)有限公司


買入價
$ 3.72





$ 40.3 


$18.1

資料來源 : etNET , Google finance . Yahoo Finance


下一篇預告 : 電力狗股

2017年1月15日 星期日

內地中產興起下的選股(一)

期待之中,意料之外的市場下跌稍瞬即逝,這幾天來回,恒指溫和地回升了。過往股災的經歷及經驗累積告訴自己,市況轉好和指數上漲,不是因為揀股票的功力,而是市場先生剛好幸運地配合而矣。某知名博客說 ﹕短期而言,股票市場是一部投票機。正是吾道不孤也。

最近偶然閱讀了一篇文章﹕說有內地研究指出,以西方社會標準,擁有5萬至50萬美元的成年人,估計在內地達到1.09億人,可界定為中產,佔全國人口約11%。有部分更樂觀的分析更指,若計及內地樓價愈升愈有,所引發的財富效應,內地中產階層更可能佔全國人口比例高達15至18%,數字上已超越美國及日本等發達國家http://news.google.com/news/url?sa=T&ct2=hk&fd=S&url=https://hk.finance.yahoo.com/news/%25E8%25B7%259F%25E4%25BD%258F%25E5%2585%25A7%25E5%259C%25B0%25E4%25B8%25AD%25E7%2594%25A2%25E5%258E%25BB%25E8%25B2%25B7%25E8%2582%25A1-221608041.html&cid=52780338254527&ei=UNSbWNm7KMWN0gSe-oWgAw&usg=AFQjCNF5gBYjPu9HQrubZpesWajuNLLZiw

我沒有資格評論文章內的選股名單和原因。我認同內地有能力才學,高資產值的人口理應愈多。生活上的衣食住行,生命週期內的生老病死等各類身體物質,甚至乎價值層面上的需求均會出現向横求量,向上求質的變化。當中必然有一些公司能配合這股潮流或者社會演變方向能長遠有股價倍升的效果。文中所提及的股票,我持有兩只。中國國藥是我長期觀察的名單,最終一天會放入我的花園,期望享受豐盛的果實。(另外四環因之前停牌事件令我損失超過60,000有多,跌幅超過50%。復牌之後第一時間沽出)

(一)中國民航信息網絡 696
http://travelskyir.com/c/about_structure.php

集團主要從事供應中國航空旅游業資訊技術解決方案,包括航空信息技術服務、分銷資訊技術服務、結算清算服務等。股東背景強大,包括國務院旗下的中國民航信息集團,以及3大航企中國國航(753)、南方航空(1055)和東方航空(670)。集團基本上壟斷相關市場,支配內地整個機票分銷市場,佔據超過80%市場份額。相信成為內地出外旅遊市場增長而在當中受益的公司之一。集團坐擁強大的航空信息資訊,旗下的航旅縱橫APP主要針對國內經常旅行的旅客。目前航旅縱橫的營運、研發及推廣開支不算高,集團可憑自身資訊優勢構建一個差异優勢明顯的移動平台,開拓更多商業化模式,未來增長空間大。

1. 52週高位HKD 19.16 ,現價HKD 16.58距離高位不算遠
2. 歷史PE 22倍,歷史股息率只有 1% 多少少
3. 4倍有多PB 令價值投資者有買不下手的想法
4. 於2016年6月30日,集團持有現金及現金等價物32.02億元,無抵押銀行借款總額2.74
億元,資產負債比率(總負債除以總資產)為23.6%
http://www.etnet.com.hk/www/tc/stocks/realtime/quote.php?code=696

我已經持有696一段比較長的時間,一直都是核心持股之一。期間有放出部份,早前又買回少許,平均價較低。心態上是把696當做增長股 X 科技股 X 旅遊股,壟斷式的市場經營和中國航空事業 X 旅遊業一日千里的發展,再加上是科技軟件的創意產業,一直是市場給予696股價有額外PREMIUM的主因吧。

現價不便宜,早年買入的貨底收息還過得去。如有機會在13元以下增持,或在19元以上沽出少量。



業績報告              至2016年6月30日止      至2015年12月31日止
(人民幣千元)       (六個月)     變動(%)   (全年度)      變動(%)
------------------------------------------------
營業額         2﹐733﹐645    3﹒8   5﹐471﹐831    2﹒5
除稅前溢利       1﹐787﹐906   28﹒1   2﹐317﹐358   21﹒6
股東應佔溢利      1﹐489﹐894   28﹒8   1﹐914﹐362   15﹒8

主要股東
股東名稱持股量股份類別總股本同類股本日期
中國民航信息集團公司857,226,589內資股及其他29.29%43.00%30/06/2016
中國南方航空集團公司415,155,000內資股及其他14.19%20.82%30/06/2016
中國東方航空集團公司357,298,500內資股及其他12.21%17.92%30/06/2016
中國航空集團公司287,020,500內資股及其他9.81%14.40%30/06/2016
J.P. Morgan Chase & Co.109,682,771H 股-11.76%14/12/2016
Norges Bank59,534,876H 股-6.38%19/12/2016
貝萊德55,293,589H 股-5.93%08/12/2016
鄧普頓資產管理有限公司44,980,491H 股-4.82%04/01/2017
Platinum Asset Management Limited43,293,433H 股1.48%6.96%30/06/2016

    2017年1月2日 星期一

    煎釀三寶之三 & 增加三只月供股票

    2016年轉眼便過去了, 不知怎的進入30歲後,感覺時光飛逝,轉眼已經三十有八了。不知去到四十歲的人生關口,是如何光景 ? 將來的事情還是將來再算吧。每天享受和家人相處的時間,看著小朋友的成長,然後一個星期踢兩場足球,工作是自己的事業,說不上絕對喜歡但也樂在其中。

    之前增持了幾只核心持股,市場暫時沒有再進一步急跌。既然市況不高不低,心怡的號碼似乎去到目標價有一段明顯的距離。還是化整為碎,以月供先行入市。2017年1 月新增月供股票 16 /66 /823 。連同早年開始,仍然月供中的 3 / 2800 ,每月月供對象有5 只股票了。( 388 之前因股價超過$200 元而停供了,如股價回落到$160以下,重新再開始月供)

    工業股煎釀三寶之三 : 新興光學 125

    新興光學在集團成立於1966年,主要業務為設計、生產及銷售眼鏡產品。1999年成為香港聯合交易所主板上市......從事全球性的高級眼鏡設計生產及銷售。新興光學集團已完設計製造odm模式.......為國際知名品牌及設計師設計及生產眼鏡產品。事實上他們亦為世界上最具規模的odm眼鏡生產商之一.......新興光學獨家代理或分銷多個時裝運動名人等等特許品牌 他們設計開發和生產相關產品進行市場推廣並透過完善的銷售渠道將產品分銷至世界各地市場(http://www.sunhingoptical.com)


    1. 過去11 年(2006-2016),集團共派了$2.184股息,己經等於現價 $2.79的78%  。如假設在2007年,8月的歷史高位,$4.32買入持有至今,扣減多年所收的股息,回報只是微利。( 4.32 - 2.184 = 2.136 成本價)
    http://www.etnet.com.hk/www/tc/stocks/realtime/quote_dividend.php?code=125


    2. 集團股價在2007年8月,曾一度升至高價$4.32 。再次肯定,不論多優質的好股,買入的時機是決定性的因素。更何況是這類長期缺乏交投的中小型工業公司股票。近5年股價大約在$ 2.18 - $ 3.18 之間區間來回起伏。https://www.google.com.hk/finance

    3. 集團現金水平高,直至2016年9月30日,銀行結餘及現金為3.85億元,無銀行貸款。根據過去經驗,未來仍有正常和特別股息同收的合理期望。市值僅7億元左右。現金3.85億,已佔去一半市值。

    4. 股價由52週低位回升了,2016全年所收股息是$ 0.225 ,股息率預計是8%左右。2017年經濟不理想,如果股息比起2016年打個七折( $ 0.1575 ) 除現價$ 2.79,股息率仍然約5.6%。 如有機會在$2.5以下再加點貨(我倉內平均成本價在 $ 2.59)

    5. David Webb 仍然是四大股東之一。有他在席,對小肢東來說,好像多了一位為我們的發聲代議的專業人仕入閣。

    主要股東
    股東名稱持股量總股本日期
    顧毅勇及家族成員144,833,82855.12%20/04/2016
    David Michael Webb26,132,0009.94%11/01/2016
    FMR LLC24,192,0009.21%30/09/2015
    Preferable Situation Assets Ltd.18,346,0006.98%13/10/2016

    6. 資深小型股專家曾廣標先生,知名價值投資博客市場先生都先後分別介紹這只股票,足見即使交投很少,仍然有識貨之人。而且股份保留在長情投資者手上,更見安心。
    http://blogcity.me/blog/reply_blog_express.asp?f=JQM108L3BM221152&id=733286

    總的來說,以集團多年的派息政策和歷史股價的走勢,較理想的入市價應該是$2.3以下。

    2016年12月16日 星期五

    買貨 & 工業股煎釀三寶之二

    星期四,五兩天的市況實在不濟,未至於血流成河,倉內個別股份已經令我有迴避看價位的心態。過去的經驗告訴自己,跌到愈不想看愈值得買進優質股票。星期四和五分別終於忍不住再買入倉內已有的核心股票 ﹕

    長和 ( 500 股@ $90 ,平均價是 $92)
    惠理(3000 股 @ 6.39,平均價是$ 6.12)
    中國民航信息 ((2000 股 @ 15.94,平均價是$ 5.97)
    中移動  (500 股 @ 81.35 平均價是$ 81.65)

    手中仍然有一定的現金,如大市跌勢加速,理智如果能戰勝恐懼的話,會買入以下倉外股票﹕港鐵,AIA,新鴻基,領展這些一直明知好但錯過了的公司。

    工業股煎釀三寶之二
    今天再分享第二只工業股,我持有超過一段頗長的時間,期間收到相當不錯的股息。收到息我一般用作交保險費,家庭雜費等。有時用來月供公用股,reits,製造額外的現金流。現今世代的科技創意不論行得多遠多高,始終也有生活化的物品需要manufacturer製造。 過去二三十年的滄海桑田,潮流更替, 這類公司經歷經濟起落的循環,管理層謹慎樂觀,知命,對小股東慷慨。當然是否需要買進或者持有時間多長,就視乎自己的組合如何定位了。

    (二) 229 利民實業有限公司

    利民實業有限公司經過近四十年的發展,在家庭電器製造方面擁有豐富的經驗和卓越的技術。集團為歐美及亞洲幾十家名牌公司製造了許多優質的產品。幾十年來,不少人為利民的發展努力拼搏,甚至付出畢生精力.........集團的經營方針幾十年如一日,腳踏實地,發展實業,在鞏固和發展產品的同時,也不失時機地擴展生產場地和設備,引進先進的生產技術,使產品能夠達到客戶的要求和適應市場的需要。集團的經營目標,是成為世界工業界的領導者...........利民家電部的主要業務是設計及生產家庭電器用品。為已註冊商標的公司制造其產品,客戶主要來自海外,有美國、加拿大、澳洲、歐洲及日本等地。我們的產品系列包括有: 一、環境系列產品 二、電池 三、健康及個人護理產品、 四、廚房用具和其他中、小型的家居電器用品等。環境系列產品健康及個人護理產品廚房用具電池。(以上節錄內容來自其官方網頁)

    1. 過去11 年(2006-2016),集團共派了$1.07元股息,己經等於現價$1.06 。不過假設在2006年,5月的全年高位,$2.925買入持有至今,回報仍然是負數。扣減多年所收的股息,現價仍然只佔成本價約56%(2.925 - 1.07 = 1.885)

    2. 集團股價在2004年2 月,曾一度升至高價$3.2 。再次肯定,不論多優質的好股,買入的時機是決定性的因素。更何況是這類長期缺乏交投的中小型工業公司股票。近10年股價大約在$ 1 正負30% 的區間起伏。https://www.google.com.hk/finance

    3. 集團現金水平高,銀行結餘及現金為2.47億元,無銀行貸款。未來有增派特別股息的合理期望。市值僅5億元左右。現金2.47億,已佔去一半市值。大股東年紀不輕,偶有賣殼的美麗故事流傳。

    4. 股價由52週低位回升了,加上2016年不派特別息,股息率預計是5.5%左右。如有機會在$ $1以下再加點貨(現平均成本價在 $ 1.09)

    5. 集團之核心業務已從生產低利潤的小型家庭電器轉移至利潤較高的環境系列產品。David Webb 仍然是第四大股東。有他在席,對小肢東來說,好像多了一位為我們的發聲代議的專業人仕入閣。
    主要股東
    股東名稱持股量總股本日期
    黃乾利106,025,18122.21%31/12/2015
    銀立發展有限公司53,080,80011.12%31/12/2015
    黃乾亨40,205,6888.42%31/12/2015
    David Michael Webb29,936,0005.01%31/12/2015

    總的來說,以集團多年的派息政策和歷史股價的走勢,較理想的入市價應該是$1以下。

















    2016年12月11日 星期日

    工業股之煎釀三寶

    香港是一個股票投資相當自由的地方,我們可以買地產股銀行股能源股賭業股綜合性企業等等。部分投資者來說,工業股似乎不是他們首選的投資對象。 原因一來主流報章雜誌不會賣力地宣傳,這類股票年復年 ,月復月所做的事情都幾乎一樣,沒有變化, 缺乏討論和遐想的空間; 二來行業槓杆有限,欠缺爆發性; 第三基金或機構性投資者,由于交投疏落,主倉亦不會放在中小型工業股上。地產金融業是香港的經濟支柱,傳統工業或者製造業在年輕一代眼中似乎是了無生氣 ,夕陽西下的行業。 不過話說回來,投資和求職是兩件事。 以下向大家分享我持有的三隻中小型工業股或製造業股,他們一定不是滄海遺珠,另外有一些可能更具有投資價值的同類股票 ,其他知名博客中每每也有提及,在這里不便討別人光。

    這些工業股現金水平高,長期派息,管理層和業績一向穩定。喜歡炒波幅, 或尋找增長股的投資者未必看得上眼。我個人認為在組合中加入一至兩隻穩定派息的精選工業股,以持有債券的心態看待,如果他們未來能做大做強,更是一個額外旳BONUS吧。 股壇長毛david webb 似乎對中小型工業股情有獨鍾,有他在公司財務及經营上的監察也算上一份額外的安心。

    這三隻股票我持有超過一段頗長的時間,期間收到相當不錯的股息,收到息之後我一般用作交保險費,家庭雜費等。有時可以用來月供公用股,reits  這類穩定的股票上,製造額外的現金流。總的來說,現今世代的科技創意不論行得多遠多高,始終也有生活化的物品需要manufacturer製造。 過去二三十年的滄海桑田,潮流更替, 這類公司經歷經濟起落的循環,管理層謹慎樂觀,知命,對小股東慷慨。當然是否需要買進或者持有時間多長,就視乎自己的組合如何定位了。

    (一) 46 科聯控股

    嚴格來說,這是一間科技軟件公司。科聯系統集團有限公司(「科聯」或「集團」)成立於一九九一年,自一九九八年起於香港聯交所主板上市(股票編號: SEHK00046),科聯集團一直致力提供優越的軟件產品,範疇涵蓋人力資源管理至企業層面的資訊管理、採購管理及零售管理。除軟件產品外,科聯集團多年來於提供包括資訊科技解決方案的設計及執行、軟件開發、網上電子服務以及商務流程外判服務,均旨在提升客戶的競爭優勢。過去二十多年來,客戶遍佈本地大型企業集團至跨國公司及政府機關,由衣食住行等基本生活必需至高端專業服務,全方位滿足客戶在業務及營運上的不同需求。科聯集團過往取得的成就包括為上海證券交易所實施第二代自動化證券交易系統、為香港特區政府建立全球首個電子投標系統並且獲得獎項、建設一套可支援全香港超過270萬戶家庭的全天候客戶服務及收費系統。自2004年起為香港特區政府處理商界貿易文件及收取相關費用(GETS)、為商界提供客戶服務及技術支援(以上內容來自其官方網頁)

    1. 過去11 年(2006-2016),集團共派了$1.19元股息,佔現價差不多一半(43%),假設在2006年全年高位4月21日,$1.07買入持有至今,回報是(2.75 - 1.07 + 1.19 )/ 1.07 = 2.68 倍
    http://www.etnet.com.hk/www/tc/stocks/realtime/quote_dividend.php?code=46

    2. 集團在2000年經歷過科網股瘋潮,股價曾一度升至天價(https://hk.finance.yahoo.com/q/hp?s=0046.HK&a=00&b=1&c=2000&d=11&e=11&f=2006&g=w&z=66&y=330)
    近年所謂高位比起當年只能不勝唏噓。當年和科技有關股票何嘗不是熱炒過後如折翼天使,墮落凡間 ? 再一次肯定,不論多優質的好股,買入的時機是決定性的因素。更何況是這類中小型股票。另外現價是 2015 年5月22 日的大時代高位$4.12 元的 67%。

    3. 集團現金水平高,於2016年6月30日,集團持有銀行結餘及現金(不包括已抵押銀行存款)為2﹒48億元,並無銀行借貸。

    4. David Webb 曾公開提出集團資產負債表管理差,以及沒有專注於核心業務,這使投資者回報減少,以及股份吸引力減(http://www2.hkej.com/instantnews/stock/article/365314/David+Webb%E4%BF%83%E7%A7%91%E8%81%AF%E5%81%9C%E6%AD%A2%E6%8A%95%E8%B3%87%E8%82%A1%E7%A5%A8+%E6%B4%BE%E7%89%B9%E5%88%A5%E6%81%AF。不知是愛之深原因或其他,未見他有明顯減持,仍然是第四大股東。

    主要股東
    股東名稱持股量總股本日期
    吳長勝112,634,00046.12%05/12/2016
    長江和記實業有限公司 (00001)29,148,93811.94%31/12/2015
    許幼文26,782,00010.97%31/12/2015
    David Michael Webb12,280,0005.03%31/12/2015
    5. 股價由52週低位回升了,再加上2015年和2016年派息減少,股息率預計是5%左右,不是很可口的股息收入。如有機會在$ 2.4 以下再加點貨(平均成本價在 $ 2.8)






    2016年11月30日 星期三

    簡單方法買'對'保險


    為什麼要買保險 (保險應該用'申請'代替買賣),隨意找一個新入行的保險代理人,也可以朗朗上口地演繹理性數據和感性小故事。我認為保險除了應付突如其來的疾病意外,引致身體需要醫治的高昂成本外,還可能保持你一定的工作能力,仍然過有尊嚴的生活和社交模式。這樣去思考保險,不應輕率地做決定,否則損失多年保費事小,到出事時才知保單得物無所用事大。

    香港人命長病患多, 醫療康健服務應該長遠處於求過於供的狀態 。小市民進入公共醫療系統求醫, 很大程度等於不能選擇(醫生,治療方法和醫療時間)。保險確實使到一批有能力負擔保費的人選擇私人醫療。不論私人或者公營醫療部門﹐醫生都是主要來自兩間大學,理論上他們被傳授的知識和技術是接近的。 不過工作環境不同有機會令醫料服務水平出現DEVIATION。現實中私家醫生一般不會處理超大型,或非常嚴重的疾病和意外手術,反而轉介入政府醫院或者打999, 一來處理時間越長,牽涉的醫療成本越高,小市民即使有保險也 根本無法承擔;二來血庫和醫療儀器設備等資源都是政府醫院較齊備。香港大部分的私家醫院定位是處理中小型手術,某程度配合住院醫療保險上的COVERAGE,當然近年興起的CEO PLAN大型高端醫療保險,是另外一個市場了。

    香港保險業有一百七十年的悠久歷史,現時香港獲授權保險公司160家,保險中介人包括公司及個人超過98000。 當中有數萬多保險公司代理人,銀行保險銷售人員,再加上一般市民較少接觸的保險經紀等等。市民有很多途徑去認識保險,透明度高了不代表能選擇合適的計劃。一般人會先接觸保險代理人,即AGENT。他們可以提供銷售,核保跟進和賠償一條龍服務。可是問題來了,代理人是代表一間保險公司, 要他們全面地比較市場上的計劃有很高的難度。行內AGENT  TURNOVER RATE高是一個現實,保險公司每每又推陳出新地供應新計劃,每次聽完好像都較手上現有的計劃好。另外,AGENT因為某些原因轉了保險公司,又可能今天的我打倒昨天的我,落力推銷新公司的計劃。雜音處處,我會用以下MIND MAP先決定險種,再選擇有儲蓄成份或定期純保險,最後是保額。


    1. 應該買什么類型的險種
    方法一 : 選擇大型保險公司理賠金額最多,或者理賠次/保單數最多的險種。代表一般市民遇上該風險的機會。理賠行政上,保險公司對該類保單理賠的經驗多,行政步驟和文件檢閱較標準化。把保險代理人/經紀的個人能力高低而影響理賠的情況部份排外了。一般而言,香港保險公司最高理賠金額離不開以下四款 : 人壽 重病 住院手術 個人意外



    方法二 : 參考年資長的保險從業員,他們為自已或家人去安排的險種。原因是他們明白保險公司內部情況,工作上有不同客人的理賠經驗。他們經過驗証,或者詳細比較下才會做出決定。生命週期內的變化一定比計劃快和多,保險公司年年有新計劃,請記住原點,買保險是因為可以用小保大,不是以大換大。

    2. 儲蓄 VS. 定期純險
    設計上一定是沒有儲蓄的纯保障是最便宜,因你要接受保費會跟年齡調升、只能保障指定年期而不能终身享受 、不可以提前完成供款等 。所以保險公司在開始時保費一定要便宜才可以吸引人投保。另一方面,保險公司給儲蓄型保單固定或水平式保費、( 不過同一保額,保費會高過純保險很多)能提前完成供款責任、可以終身享受保障福利的設計。純保險好像租樓,一路畀租業主才可以享受福利; 而儲蓄型保單類似供樓,供完份保單裏面的現金價值及保障就屬於保單持有人或受保人。 總的來說,如果你不介意保費調整全由保險公司決定,你處理投資回報的能力比保險公司的儲蓄計劃更好,最後你不介意純保險不能保終身或去到晚年保費非常昂貴,選擇定期純保險是最符合保險的原則。現實世界,我見很多識計數的人一樣會參與儲蓄型保單,因為人性都是介意白付保費,懼怕未來的不確定性,甚至乎長期投資在股票市場能夠成功賺錢的人也是偏向少數。我和家人的保險計劃是由儲蓄型加純保險混合而成, 保額的分配大概八成是純保險。

    3. 保額大小
    保額大小就似家居面積, 細單位和大單位 一樣有市場。個人意見是健康或年輕時投保額盡量大點。一來計入通脹元素,二來將來保額過多而減好過將保額不夠而要加,因為將來的身體狀況及保費不在自己控制之內。保險絕對是一個有歧視性的金融產品,吸煙高危工作年紀大曾經有病歷, 甚至居住地偏遠等, 全部有機會被保險公司counter offer 。

    對一般小市民來說,保險是有好過沒有,早申請好過遲申請 。保險不是解決所有問題的方法,是一種具成本效益的方法。設計多好的保險,還是不要'享受 計劃內'的保障福利才好。

    (喜爸爸在香港一保險公司工作超過了十年)