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2016年10月25日 星期二

股息之謎

心想寫這篇文章的時候,看似很容易可以說清的概念, 真正用筆寫下來的時候,一點不容易 。許多的投資的專家/高手曾發表很多有關股息的討論,今天喜爸爸就用比較平民的角度去討論。







股息的來源 :





A企業在A年度有賺錢, 扣除所有經營成本之後,每股有盈利。管理層決定從每股盈利的金額中拿出某個百分比分派給所有股東(中期息 and or 期未息)。A企業如果有特殊收益,例如賣地賣資產有一次性特殊收入,管理層如果對小股東慷慨的話,同時可以把特殊收益全數派給股東(特別股息)。用這個角度去思考,派息是把該企業的部份盈利可以真正地入到所有股東口袋 中。 如果A企業可以持續性連年派息﹐小股東們/投資者比較容易去掌握A企業每年的財務狀況,願意持有的期限也會延長。長期派息的企業能吸引機構投資者,例如大型企業/社企退休金,大學基金,甚至乎是一些收息基金的垂青。當然技術上每次企業派完股息之後,立即會有一個除淨的行動反映派息的效果:例如$10元股價,A企業派了$2仙股息,理論上除淨後新的股價會變成$9.98。





不重視股息收入:


大部份所謂高息股票的年股息率一般有4%至6%, 當然不一定年年派,派的金額亦可加可減 ,視乎企業的盈利和管理層策略。很多投資者覺得一年才享受某個比例的股息是根本不足以推動他的投資行為(投資者有權在派息前買入該股票)。特別事件推動下,股價的上落位一日都可能不止5%,投資者更注重在股價上低買高賣。而且有部分投資者經歷過股價下跌超過-30%,但股息收入只得幾個%,他們會認為賺息輸價是毫無道理的行為。 綜合種種心理行為,在香港較為年輕,或者資本比較少,甚至乎鐘情技術分析的投資者往往不會把股息放進他們的投資決定內。






不要少看股息的威力:

說回事情的原點,投資的目的是什麼 ?  是希望付出有回報 !
回報有兩種,一是資產價格升值時賣出而套現的利潤 / 第二種是持有資產期間可以享受的收入。而股息正正是第二種。

例子,領展(823) 2006 年全年派息$ 21.81仙 VS 2016年 $2.0618元 單單派息收入上升了9倍! 只要你的持股數由2006年到2016不改變,你的股息收入連年上漲,當然原因是領展盈利能力在這10年間不斷上升。10年以來你一共收了$12.8626 股息,假設你10年前的買入價是$15.05 (16-6-2006 收市價 ) ,持有到今天以25-10-2016 收市價是$56.5賣出。閣下的每股回報是
56.5 +12.8626 -15.05 =$54.3126 如果你2006年買入了10000 股,實現回報便是 10000 X 54.3126 =$543,126 


可以看到,累收股息佔整體回報差不多24%,佔最後賣出價23%。重要性不言而喻。股價短時間內的上落受太多原因影響,如果股價在這10 年都沒有變化甚至下跌,股息收入更重要。所謂以息養戰也 !

公布日期財政年度事項除淨日截止過戶日期由截止過戶日期至派送日
08/06/20162016/03末期息1﹒0719元22/06/201624/06/201628/06/201607/07/2016
11/11/20152016/03中期息98﹒99仙24/11/201526/11/201530/11/201504/12/2015
10/06/20152015/03末期息93﹒28仙23/06/201525/06/201529/06/201507/07/2015
12/11/20142015/03中期息89﹒56仙25/11/201427/11/201401/12/201409/12/2014
04/06/20142014/03末期息85﹒59仙17/06/201419/06/201423/06/201403/07/2014
13/11/20132014/03中期息80﹒22仙26/11/201328/11/201302/12/201310/12/2013
05/06/20132013/03末期息75﹒38仙,可以股代息19/06/201321/06/201325/06/201302/08/2013
07/11/20122013/03中期息71﹒08仙,可以股代息20/11/201222/11/201226/11/201211/01/2013
06/06/20122012/03末期息66﹒41仙,可以股代息19/06/201221/06/201225/06/201202/08/2012
09/11/20112012/03中期息63﹒11仙,可以股代息22/11/201124/11/201128/11/201113/01/2012
01/06/20112011/03末期息57﹒59仙,可以股代息15/06/201117/06/201121/06/201126/07/2011
10/11/20102011/03中期息52﹒86仙,可以股代息01/12/201003/12/201007/12/201020/01/2011
02/06/20102010/03末期息49﹒02仙,可以股代息15/06/201018/06/201022/06/201004/08/2010
19/11/20092010/03中期息48﹒35仙,可以股代息02/12/200904/12/200908/12/200926/01/2010
17/06/20092009/03末期息43﹒13仙,可以股代息29/06/200902/07/200906/07/200919/08/2009
12/11/20082009/03中期息40﹒86仙,可以股代息26/11/200828/11/200802/12/200823/01/2009
06/06/20082008/03末期息38﹒29仙,可以股代息18/06/200820/06/200824/06/200819/08/2008
15/11/20072008/03中期息36﹒11仙,可以股代息27/11/200729/11/200703/12/200715/01/2008
08/06/20072007/03末期息34﹒62仙,可以股代息21/06/200725/06/200726/06/200722/08/2007
21/11/20062007/03中期息32﹒81仙08/12/200612/12/200614/12/200621/12/2006
29/06/20062006/03末期息21﹒81仙15/08/200617/08/200623/08/200630/08/2006








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