股息之謎

心想寫這篇文章的時候，看似很容易可以說清的概念， 真正用筆寫下來的時候，一點不容易 。許多的投資的專家/高手曾發表很多有關股息的討論，今天喜爸爸就用比較平民的角度去討論。







股息的來源 :





A企業在A年度有賺錢, 扣除所有經營成本之後，每股有盈利。管理層決定從每股盈利的金額中拿出某個百分比分派給所有股東(中期息 and or 期未息)。A企業如果有特殊收益，例如賣地賣資產有一次性特殊收入，管理層如果對小股東慷慨的話，同時可以把特殊收益全數派給股東(特別股息)。用這個角度去思考，派息是把該企業的部份盈利可以真正地入到所有股東口袋 中。 如果A企業可以持續性連年派息﹐小股東們/投資者比較容易去掌握A企業每年的財務狀況，願意持有的期限也會延長。長期派息的企業能吸引機構投資者，例如大型企業/社企退休金，大學基金，甚至乎是一些收息基金的垂青。當然技術上每次企業派完股息之後，立即會有一個除淨的行動反映派息的效果：例如$10元股價，A企業派了$2仙股息，理論上除淨後新的股價會變成$9.98。





不重視股息收入:


大部份所謂高息股票的年股息率一般有4%至6%, 當然不一定年年派，派的金額亦可加可減 ，視乎企業的盈利和管理層策略。很多投資者覺得一年才享受某個比例的股息是根本不足以推動他的投資行為(投資者有權在派息前買入該股票)。特別事件推動下，股價的上落位一日都可能不止5%，投資者更注重在股價上低買高賣。而且有部分投資者經歷過股價下跌超過-30%，但股息收入只得幾個%，他們會認為賺息輸價是毫無道理的行為。 綜合種種心理行為，在香港較為年輕，或者資本比較少，甚至乎鐘情技術分析的投資者往往不會把股息放進他們的投資決定內。






不要少看股息的威力:

說回事情的原點，投資的目的是什麼 ?  是希望付出有回報 !

回報有兩種，一種是資產價格升值時賣出而套現的利潤 / 第二種是持有資產期間可以享受的收入。而股息正正是第二種。

例子，領展(823) 2006 年全年派息$ 21.81仙 VS 2016年 $2.0618元 單單派息收入上升了9倍! 只要你的持股數由2006年到2016不改變，你的股息收入連年上漲，當然原因是領展盈利能力在這10年間不斷上升。10年以來你一共收了$12.8626 股息，假設你10年前的買入價是$15.05 (16-6-2006 收市價 ) ，持有到今天以25-10-2016 收市價是$56.5賣出。閣下的每股回報是
56.5 +12.8626 -15.05 =$54.3126 如果你2006年買入了10000 股，實現回報便是 10000 X 54.3126 =$543,126 


可以看到，累收股息佔整體回報差不多24%，佔最後賣出價23%。重要性不言而喻。股價短時間內的上落受太多原因影響，如果股價在這10 年都沒有變化甚至下跌，股息收入更重要。所謂以息養戰也 !

公布日期	財政年度	事項	除淨日	截止過戶日期由	截止過戶日期至	派送日
08/06/2016	2016/03	末期息１﹒０７１９元	22/06/2016	24/06/2016	28/06/2016	07/07/2016
11/11/2015	2016/03	中期息９８﹒９９仙	24/11/2015	26/11/2015	30/11/2015	04/12/2015
10/06/2015	2015/03	末期息９３﹒２８仙	23/06/2015	25/06/2015	29/06/2015	07/07/2015
12/11/2014	2015/03	中期息８９﹒５６仙	25/11/2014	27/11/2014	01/12/2014	09/12/2014
04/06/2014	2014/03	末期息８５﹒５９仙	17/06/2014	19/06/2014	23/06/2014	03/07/2014
13/11/2013	2014/03	中期息８０﹒２２仙	26/11/2013	28/11/2013	02/12/2013	10/12/2013
05/06/2013	2013/03	末期息７５﹒３８仙，可以股代息	19/06/2013	21/06/2013	25/06/2013	02/08/2013
07/11/2012	2013/03	中期息７１﹒０８仙，可以股代息	20/11/2012	22/11/2012	26/11/2012	11/01/2013
06/06/2012	2012/03	末期息６６﹒４１仙，可以股代息	19/06/2012	21/06/2012	25/06/2012	02/08/2012
09/11/2011	2012/03	中期息６３﹒１１仙，可以股代息	22/11/2011	24/11/2011	28/11/2011	13/01/2012
01/06/2011	2011/03	末期息５７﹒５９仙，可以股代息	15/06/2011	17/06/2011	21/06/2011	26/07/2011
10/11/2010	2011/03	中期息５２﹒８６仙，可以股代息	01/12/2010	03/12/2010	07/12/2010	20/01/2011
02/06/2010	2010/03	末期息４９﹒０２仙，可以股代息	15/06/2010	18/06/2010	22/06/2010	04/08/2010
19/11/2009	2010/03	中期息４８﹒３５仙，可以股代息	02/12/2009	04/12/2009	08/12/2009	26/01/2010
17/06/2009	2009/03	末期息４３﹒１３仙，可以股代息	29/06/2009	02/07/2009	06/07/2009	19/08/2009
12/11/2008	2009/03	中期息４０﹒８６仙，可以股代息	26/11/2008	28/11/2008	02/12/2008	23/01/2009
06/06/2008	2008/03	末期息３８﹒２９仙，可以股代息	18/06/2008	20/06/2008	24/06/2008	19/08/2008
15/11/2007	2008/03	中期息３６﹒１１仙，可以股代息	27/11/2007	29/11/2007	03/12/2007	15/01/2008
08/06/2007	2007/03	末期息３４﹒６２仙，可以股代息	21/06/2007	25/06/2007	26/06/2007	22/08/2007
21/11/2006	2007/03	中期息３２﹒８１仙	08/12/2006	12/12/2006	14/12/2006	21/12/2006
29/06/2006	2006/03	末期息２１﹒８１仙	15/08/2006	17/08/2006	23/08/2006	30/08/2006