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2016年12月11日 星期日

工業股之煎釀三寶

香港是一個股票投資相當自由的地方,我們可以買地產股銀行股能源股賭業股綜合性企業等等。部分投資者來說,工業股似乎不是他們首選的投資對象。 原因一來主流報章雜誌不會賣力地宣傳,這類股票年復年 ,月復月所做的事情都幾乎一樣,沒有變化, 缺乏討論和遐想的空間; 二來行業槓杆有限,欠缺爆發性; 第三基金或機構性投資者,由于交投疏落,主倉亦不會放在中小型工業股上。地產金融業是香港的經濟支柱,傳統工業或者製造業在年輕一代眼中似乎是了無生氣 ,夕陽西下的行業。 不過話說回來,投資和求職是兩件事。 以下向大家分享我持有的三隻中小型工業股或製造業股,他們一定不是滄海遺珠,另外有一些可能更具有投資價值的同類股票 ,其他知名博客中每每也有提及,在這里不便討別人光。

這些工業股現金水平高,長期派息,管理層和業績一向穩定。喜歡炒波幅, 或尋找增長股的投資者未必看得上眼。我個人認為在組合中加入一至兩隻穩定派息的精選工業股,以持有債券的心態看待,如果他們未來能做大做強,更是一個額外旳BONUS吧。 股壇長毛david webb 似乎對中小型工業股情有獨鍾,有他在公司財務及經营上的監察也算上一份額外的安心。

這三隻股票我持有超過一段頗長的時間,期間收到相當不錯的股息,收到息之後我一般用作交保險費,家庭雜費等。有時可以用來月供公用股,reits  這類穩定的股票上,製造額外的現金流。總的來說,現今世代的科技創意不論行得多遠多高,始終也有生活化的物品需要manufacturer製造。 過去二三十年的滄海桑田,潮流更替, 這類公司經歷經濟起落的循環,管理層謹慎樂觀,知命,對小股東慷慨。當然是否需要買進或者持有時間多長,就視乎自己的組合如何定位了。

(一) 46 科聯控股

嚴格來說,這是一間科技軟件公司。科聯系統集團有限公司(「科聯」或「集團」)成立於一九九一年,自一九九八年起於香港聯交所主板上市(股票編號: SEHK00046),科聯集團一直致力提供優越的軟件產品,範疇涵蓋人力資源管理至企業層面的資訊管理、採購管理及零售管理。除軟件產品外,科聯集團多年來於提供包括資訊科技解決方案的設計及執行、軟件開發、網上電子服務以及商務流程外判服務,均旨在提升客戶的競爭優勢。過去二十多年來,客戶遍佈本地大型企業集團至跨國公司及政府機關,由衣食住行等基本生活必需至高端專業服務,全方位滿足客戶在業務及營運上的不同需求。科聯集團過往取得的成就包括為上海證券交易所實施第二代自動化證券交易系統、為香港特區政府建立全球首個電子投標系統並且獲得獎項、建設一套可支援全香港超過270萬戶家庭的全天候客戶服務及收費系統。自2004年起為香港特區政府處理商界貿易文件及收取相關費用(GETS)、為商界提供客戶服務及技術支援(以上內容來自其官方網頁)

1. 過去11 年(2006-2016),集團共派了$1.19元股息,佔現價差不多一半(43%),假設在2006年全年高位4月21日,$1.07買入持有至今,回報是(2.75 - 1.07 + 1.19 )/ 1.07 = 2.68 倍
http://www.etnet.com.hk/www/tc/stocks/realtime/quote_dividend.php?code=46

2. 集團在2000年經歷過科網股瘋潮,股價曾一度升至天價(https://hk.finance.yahoo.com/q/hp?s=0046.HK&a=00&b=1&c=2000&d=11&e=11&f=2006&g=w&z=66&y=330)
近年所謂高位比起當年只能不勝唏噓。當年和科技有關股票何嘗不是熱炒過後如折翼天使,墮落凡間 ? 再一次肯定,不論多優質的好股,買入的時機是決定性的因素。更何況是這類中小型股票。另外現價是 2015 年5月22 日的大時代高位$4.12 元的 67%。

3. 集團現金水平高,於2016年6月30日,集團持有銀行結餘及現金(不包括已抵押銀行存款)為2﹒48億元,並無銀行借貸。

4. David Webb 曾公開提出集團資產負債表管理差,以及沒有專注於核心業務,這使投資者回報減少,以及股份吸引力減(http://www2.hkej.com/instantnews/stock/article/365314/David+Webb%E4%BF%83%E7%A7%91%E8%81%AF%E5%81%9C%E6%AD%A2%E6%8A%95%E8%B3%87%E8%82%A1%E7%A5%A8+%E6%B4%BE%E7%89%B9%E5%88%A5%E6%81%AF。不知是愛之深原因或其他,未見他有明顯減持,仍然是第四大股東。

主要股東
股東名稱持股量總股本日期
吳長勝112,634,00046.12%05/12/2016
長江和記實業有限公司 (00001)29,148,93811.94%31/12/2015
許幼文26,782,00010.97%31/12/2015
David Michael Webb12,280,0005.03%31/12/2015
5. 股價由52週低位回升了,再加上2015年和2016年派息減少,股息率預計是5%左右,不是很可口的股息收入。如有機會在$ 2.4 以下再加點貨(平均成本價在 $ 2.84)






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